去年，富力地產(chǎn)、融創(chuàng )中國等多家房企達成境內債務(wù)重組，而境外債務(wù)重組談判進(jìn)展則相對緩慢。近日，旭輝控股、融創(chuàng )中國等多家房企境外債務(wù)重組方案迎來(lái)新進(jìn)展，其中有房企引入以股抵債的交易方式，亦有房企通過(guò)引入戰投進(jìn)行全面債務(wù)重組……

　　對此，多位業(yè)內分析師向《證券日報》記者表示，隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇以及相關(guān)融資政策的支持，房企的債務(wù)問(wèn)題化解工作有可能加快，相關(guān)企業(yè)的償債壓力將得到緩解。

　　多家房企

　　公告債務(wù)重組進(jìn)展

　　通常來(lái)說(shuō)，債務(wù)重組是指債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下，與債權人就清償債務(wù)的時(shí)間、金額或方式等重新達成協(xié)議的交易。近期，多家房企境外債務(wù)重組迎來(lái)新進(jìn)展。

　　3月13日，某房企發(fā)布公告稱(chēng)，首席債務(wù)管理官已開(kāi)始將展期方案草稿發(fā)送給境外債權人及其顧問(wèn)。聯(lián)合財務(wù)顧問(wèn)將開(kāi)始與境外債權人溝通，已就展期方案條款達成一致。

　　3月10日晚，旭輝控股公告稱(chēng)，為當前境外流動(dòng)資金狀況制定全面解決方案取得重大進(jìn)展。其中若干關(guān)鍵商業(yè)條款包括不削減本金金額，允許部分或全部債權人自愿將其部分債務(wù)轉換為本公司股權或可換股債券，及減少以現金支付的利息等。

　　同一天，佳兆業(yè)也發(fā)布公告表示，公司達成全部復牌條件并正式在港交所恢復買(mǎi)賣(mài)，成為2023年率先復牌的出險企業(yè)。

　　3月8日，在融創(chuàng )中國公布的最新境外債重組方案中，融創(chuàng )中國計劃在境外發(fā)行新的美元票據來(lái)置換現有票據，展期期限最短為兩年，最長(cháng)為九年。除此之外，債權人還可以申請將部分或者全部美元債進(jìn)行債轉股，即將手中持有的美元債按照一定的比例轉換成融創(chuàng )中國或者融創(chuàng )服務(wù)的股份。

　　對此，巨豐投顧高級投資顧問(wèn)李名金向《證券日報》記者表示，地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)關(guān)系相對立體和復雜，為資金方或債權人厘清真正的債務(wù)敞口大小增加了難度。眾多房企境外債務(wù)重組取得新進(jìn)展，對房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)好消息。一旦重組成功，則可以減少企業(yè)的負債和后續的利息支出，還有利于降低資產(chǎn)負債率和杠桿。

　　債轉股

　　成主流解決方案

　　值得注意的是，近期多家房企的債務(wù)重組方案中都披露了債轉股方案，而此前華夏幸福也與境外債權人達成協(xié)議，選擇“以股抵債”方式重組。

　　截至2月28日，華夏幸福以下屬公司股權搭建的“幸福精選平臺”股權抵償金融債務(wù)已實(shí)施金額約為人民幣73.42億元，以“幸福精選平臺”及下屬公司股權搭建的“幸福優(yōu)選平臺”股權抵償經(jīng)營(yíng)債務(wù)已實(shí)施金額約為人民幣25.57億元。

　　諸葛數據研究中心高級分析師陳霄向《證券日報》記者表示，在較長(cháng)一段時(shí)間內，展期仍然是房企緩解債務(wù)危機的重要選擇，但是相較于展期，債轉股可以有效的減少債務(wù)償還的金額，減輕企業(yè)后續的資金壓力，使得企業(yè)將更多的資金應用到復工復產(chǎn)等環(huán)節。

　　“將債務(wù)轉化為股權，這是債權人在當前市場(chǎng)環(huán)境下的謹慎選擇，既可以促進(jìn)企業(yè)債務(wù)重組提速，同時(shí)也最大限度地維護了自身的權益，可謂是雙贏(yíng)的局面。這間接說(shuō)明得益于近期市場(chǎng)的回暖趨勢，房企的談判空間增大?！标愊鋈缡钦f(shuō)。

　　對此，東高科技高級投資顧問(wèn)畢然則向《證券日報》記者表示，展期大多是讓債權人做出讓步，從而避免出現債務(wù)暴雷的風(fēng)險，債轉股讓債權人成為公司的股東，權利義務(wù)上有所不同，如果債權人看重公司的長(cháng)期發(fā)展，會(huì )更容易接受債轉股的方式。

　　“對于房企來(lái)說(shuō)，若完成債務(wù)重組則意味著(zhù)短期內脫險，減輕了企業(yè)的償債壓力，可以將更多的精力投身于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之中。但部分方案還未經(jīng)過(guò)債權人同意，房企仍要盡可能地表現承擔債務(wù)的誠意，積極溝通，必要時(shí)拿出旗下資產(chǎn)作為增信措施或者以項目作為質(zhì)押擔保，同時(shí)，加速推進(jìn)保交樓工作，提高經(jīng)營(yíng)能力，保證重組方案順利推進(jìn)?！标愊稣f(shuō)。

本報記者 許潔 見(jiàn)習記者 陳瀟