4月4日晚間，360公司創(chuàng )始人周鴻祎的一紙離婚公告開(kāi)始刷屏。

離婚的代價(jià)，是周鴻祎擬將個(gè)人持有的360公司6.25%的股份，轉移至前妻胡歡名下，折合公司當下市值近90億元。因數額巨大，這場(chǎng)“天價(jià)”離婚案進(jìn)入公眾視野，隨后成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　在此之前，360公司股價(jià)在今年可謂“一路狂飆”。這緣于春節過(guò)后ChatGPT的走紅，相關(guān)概念股大火，人工智能賽道重新熱鬧起來(lái)，而近幾個(gè)月360公司與周鴻祎一直活躍在中國AI陣營(yíng)中。作為執掌千億市值上市公司的創(chuàng )始人，此時(shí)的離婚與分手費，無(wú)異于在市場(chǎng)中丟下一顆驚雷。

　　在公告發(fā)布后，360回應稱(chēng)，這是一次私人關(guān)系的調整，不會(huì )導致公司控股股東、實(shí)際控制人的變化。4月6日，360再次發(fā)布公告稱(chēng)，為避免對投資者產(chǎn)生誤導，公司特發(fā)公告說(shuō)明，周鴻祎承諾12個(gè)月內不減持公司股份，胡歡承諾6個(gè)月內不減持且未來(lái)12個(gè)月還是大股東，公司沒(méi)有定增計劃。

　　4月6日，截至收盤(pán)，360跌去5.53%，市值1355億元，成交金額突破110億元。4月7日，截至收盤(pán)，360跌去1.95%，市值為1329億元。

　　“天價(jià)”離婚？

　　“公司于近日收到公司實(shí)際控制人周鴻祎先生的通知，獲悉 2023年4月4日周鴻祎先生與胡歡女士經(jīng)友好協(xié)商，已辦理解除婚姻關(guān)系手續，并就股份分割等事宜作出相關(guān)安排?！?月4日晚，360通過(guò)公告的形式宣布周鴻祎離婚。

　　在這份公告中還顯示，根據周鴻祎先生與胡歡女士簽訂的《離婚協(xié)議書(shū)》，周鴻祎先生擬將其直接持有的約占公司總股份6.25%的股份分割至胡歡女士名下。這意味著(zhù)，離婚后，胡歡成為公司持股5%以上股東。

　　與此同時(shí)，“周鴻祎離婚分手費達90億元”等內容登上了各社交媒體平臺的熱搜。按照4月4日360收盤(pán)股價(jià)20.08元來(lái)計算，360總市值為1434.79億元，胡歡所持股份市值89.67億元?！疤靸r(jià)”分手費的消息由此喧囂而出。

　　上海大邦律師事務(wù)所丁金坤律師指出，從法律上來(lái)看，一方配偶持有的股票，如是夫妻共同財產(chǎn)，離婚時(shí)，需要分割。股票分割方法，一般可以是股票歸一方，一方把相應份額折價(jià)補償給對方；也可以直接分割一方股份，給對方后使對方成為股東，但這要符合公司法與章程的規定。一般而言，夫妻共同財產(chǎn)原則上各半分割，但如有約定，比例可以調整的。

　　事實(shí)上，此次周鴻祎與妻子是協(xié)議離婚。北京威諾律師事務(wù)所合伙人楊兆全分析，平分是基本原則，但是雙方也完全可以另行安排。他強調，協(xié)議離婚，股份數額是雙方協(xié)商的結果。當然周鴻祎也會(huì )考慮到對上市公司的主導權和公司決策的穩定性，所以周鴻祎自己還是分得很大的份額。

　　360的公告中詳細披露了因離婚引發(fā)的股權變動(dòng)。此次離婚后，由于股份的轉移，股價(jià)變更后周鴻祎直接持有的360公司股份約占公司總股本5.24%，通過(guò)奇信志成間接持有公司股份未發(fā)生變動(dòng)。胡歡擬直接持有的360公司股份約占公司總股本6.25%。360控股股東仍為奇信志成，持有的股份占總股本46.14%，實(shí)際控制人仍為周鴻祎。

　　周鴻祎和奇信志成共持有的360公司股份占比總股本51.38%，合計持有360公司表決權比例52.45%。公告中強調，“本次權益變動(dòng)不會(huì )導致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變化，不涉及公司控制權變更”。

　　透鏡咨詢(xún)創(chuàng )始人況玉清告訴中國新聞周刊，離婚后的這種分配是有可能會(huì )對管理產(chǎn)生潛在的影響，但目前來(lái)看影響可控。他進(jìn)一步解釋，這種影響具體可能是：從理論上來(lái)看，周鴻祎前妻的持股份額應該可以獨立提名董事席位，但實(shí)際上會(huì )否發(fā)生這種事情并不好說(shuō)，一方面取決于二人的協(xié)議內容，另一方面也取決于他倆離婚后的關(guān)系，這些情況外人無(wú)法評判。他表示，為了不影響公司發(fā)展，可以切割股票，但前提是后面給出相應的減持承諾，同時(shí)將所得股票之股東大會(huì )投票權不可撤銷(xiāo)地委托給前實(shí)控人，這樣可以避免很多問(wèn)題。

　　貝佐斯前妻、麥肯齊·貝佐斯曾經(jīng)在離婚時(shí)，在兩人的共同財產(chǎn)中，宣布自己放棄《華盛頓郵報》和太空探索公司藍色起源的全部股權（價(jià)值40億美元），只保留兩人共同持有亞馬遜股權的四分之一，并將所有股權的投票權也授予貝索斯，以支持他繼續領(lǐng)導這些公司。即便麥肯齊只分了360億美元，也已經(jīng)是全球最天價(jià)離婚案。

　　引發(fā)“離婚式減持”質(zhì)疑

　　近年來(lái)，A股實(shí)控人天價(jià)離婚案并不少見(jiàn)，涉及爆款個(gè)股泰康生物、賽騰股份和信捷電氣等，其中泰康生物實(shí)控人杜偉民離婚案中，分割財產(chǎn)達235億元，被稱(chēng)為最貴“分手費”。此外，還有多個(gè)因離婚后導致公司控制權發(fā)生變更的案例。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍告訴中國新聞周刊，上市公司創(chuàng )始人離婚，一般牽涉到股權的分割，對公司未來(lái)長(cháng)期發(fā)展會(huì )不會(huì )產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，要分情況來(lái)看。如果股權分割沒(méi)有影響到實(shí)際控制人，沒(méi)有影響到企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，一般影響不大。但同時(shí)也要看離婚是否會(huì )對創(chuàng )始人的工作、生活狀態(tài)等方面產(chǎn)生影響，未來(lái)繼承人財產(chǎn)糾紛等問(wèn)題也可能會(huì )出現，這些是投資者要關(guān)注的方面。

　　4月4日，360公告中除了披露股份切割事宜，還披露胡歡未在公司及其子公司任職，也未參與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。本次權益變動(dòng)對公司的經(jīng)營(yíng)管理沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響，不存在損害上市公司及其他股東利益的情形。此外，截至披露日，周鴻祎及其一致行動(dòng)人在未來(lái) 12 個(gè)月內沒(méi)有增減持上市公司股份的計劃；胡歡在未來(lái)12個(gè)月內沒(méi)有增持上市公司股份的計劃，在未來(lái)6個(gè)月內沒(méi)有減持上市公司股份的計劃。

　　楊兆全指出，自然人大股東離婚，往往會(huì )引起股權的分割，這是很自然的現象。為防止股權分割對公司控制權產(chǎn)生大的影響，公司章程一般會(huì )做一些限制性的規定。此次360一直強調不減持，就是為了保持投資者的信心，穩定股價(jià)。

　　不過(guò)，股價(jià)狂飆到高位進(jìn)行股份分割的行為，的確引發(fā)了市場(chǎng)的巨大關(guān)注，有網(wǎng)友質(zhì)疑“離婚式減持”。360董秘趙路明在朋友圈反問(wèn)“不離婚就不能減持嗎”“為了減持分割4.99%，一天減持完不香嗎”，但這一回應又引發(fā)新一輪的質(zhì)疑。

　　上海財經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)研究所所長(cháng)崔麗麗告訴中國新聞周刊，此次所執行股票涉及的市值規模較高，以及因為股權轉換所帶來(lái)的對資本市場(chǎng)影響，特別是引發(fā)套現的猜測等，因而受到廣泛關(guān)注。應該說(shuō)，從合法性和合理性層面，存在套現的可能性。這對企業(yè)在資本市場(chǎng)上會(huì )帶來(lái)不確定性，一方面體現在實(shí)控人變更或者控制能力發(fā)生較大轉變時(shí)，企業(yè)決策權變化帶來(lái)的影響；另一方面是如果假借離婚產(chǎn)生主觀(guān)目的性套現，說(shuō)明大股東對于公司發(fā)展存有信心問(wèn)題，也會(huì )帶來(lái)資本市場(chǎng)與公司發(fā)展的波動(dòng)。

　　況玉清也認為，此次離婚事件受關(guān)注度高無(wú)非是所涉市值極高，同時(shí)周鴻祎個(gè)人IP“樹(shù)大招風(fēng)”。此外，他認為套現的可能是存在的，但是90億全套現也不現實(shí)，因此從公司層面來(lái)說(shuō)應該影響不大，市值雖高，但占比不大。重要的是實(shí)控人控制權仍然很牢固，外界很難挑戰。

　　4月6日，360集團針對以上質(zhì)疑再次發(fā)布公告稱(chēng)，為避免對投資者產(chǎn)生誤導，公司特發(fā)公告說(shuō)明，周鴻祎承諾12個(gè)月內不減持公司股份，胡歡承諾6個(gè)月內不減持且未來(lái)12個(gè)月還是大股東，公司沒(méi)有定增計劃。此外，公告強調胡歡作為持有上市公司5%以上股份的大股東，即便在未來(lái)6-12個(gè)月內有相關(guān)計劃，減持股份數量亦不超過(guò)公司總股本比例的 1.25%，將維持持股比例不低于5%的大股東身份。

　　資本市場(chǎng)走紅后，業(yè)務(wù)能“翻身”么？

　　隨著(zhù)ChatGPT的走紅，360在今年已然是資本市場(chǎng)上最受關(guān)注的人工智能公司之一。今年初，360的股價(jià)不到7元，時(shí)至今日，股價(jià)已經(jīng)超過(guò)19元，公司市值在今年已經(jīng)翻了2倍。

　　事實(shí)上，從周鴻祎2005年創(chuàng )辦360以來(lái)，近20余年的發(fā)展，在瀏覽器、安全領(lǐng)域、智能硬件和網(wǎng)絡(luò )直播等均有涉獵的360并非是“一線(xiàn)”互聯(lián)網(wǎng)大公司。不過(guò)周鴻祎個(gè)人在每個(gè)科技風(fēng)口都有不少發(fā)言和亮相，對新技術(shù)和科技趨勢持續關(guān)注。

　　不過(guò)根據財報顯示，360近幾年業(yè)績(jì)承壓。

　　2019年，360凈利潤達到59.5億元，同比增長(cháng)了69.58%；2020年，360全年營(yíng)收為116.15億元，較2019年下降9.55%，凈利潤下滑至28.38億元，跌幅達52.3%；2021年，360全年營(yíng)收為108.86億元，較上2020年下降6.28%，凈利潤只有8.404億元，暴跌70.39%。

　　此外，360此前發(fā)布2022年度業(yè)績(jì)預告，預計2022年度實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-24.8億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將出現虧損。報告期內，360實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入約94.9億元，較上年同期下降約14.0億元。

　　360方面表示虧損原因是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務(wù)業(yè)務(wù)同比下滑，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)流量分布多元化，競爭程度加劇，PC端投放占互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)的比例繼續下滑。這意味著(zhù)PC時(shí)代的霸主早已不復當日輝煌。

　　崔麗麗表示，根據現有的資料來(lái)看，國內大模型領(lǐng)域360并非在第一梯隊，但在數據技術(shù)積累方面，360是關(guān)聯(lián)企業(yè)，有一定的發(fā)展潛力。從應用層面講，360具備一定生產(chǎn)力，但要普及可能需要時(shí)間，后續發(fā)展的不確定因素較多。

　　上個(gè)月底，周鴻祎在2023數字安全發(fā)展與高峰論壇上現場(chǎng)演示了360大語(yǔ)言模型的中國版ChatGPT產(chǎn)品。在現場(chǎng)演示環(huán)節，當提出問(wèn)題“梅西在阿根廷國家隊進(jìn)了幾個(gè)球”時(shí)，360 AI給出的答案是：100個(gè)球。據悉，該問(wèn)題的答案應該是102個(gè)球。周鴻祎在現場(chǎng)表示，360 AI就像是個(gè)“孩子”，今天為了滿(mǎn)足大家的好奇心，把“孩子”抱出去展示下，還要趕快抱回來(lái)。目前，有關(guān)360 GPT產(chǎn)品的正式上線(xiàn)時(shí)間，360公司也沒(méi)有對外公布。

　　“ChatGPT帶火了一批概念股，這可能是很多科技公司的機遇，當然也可能是危機”，資深互聯(lián)網(wǎng)觀(guān)察人士丁道師指出，360目前還是無(wú)法和ChatGPT相提并論，但是通過(guò)過(guò)去服務(wù)用戶(hù)的積累和經(jīng)驗，是有機會(huì )做關(guān)于訓練模型等相關(guān)的業(yè)務(wù)，此外，如果對大模型駕馭有難度，做中小模型進(jìn)入實(shí)體行業(yè)也是有機會(huì )的。特別是近幾年在政企安全領(lǐng)域，不少企業(yè)與360有過(guò)探索。

　　有業(yè)內人士指出，如果已經(jīng)“掉隊”的360能在A(yíng)I上有所突破，也許會(huì )有一場(chǎng)漂亮的翻身仗可打。不過(guò)，丁金坤指出，目前的情況是，大股東因為離婚減持股份給小股東，小股東是否會(huì )套現離場(chǎng)，尚需拭目以待?！笆袌?chǎng)會(huì )作出反應的”，他強調。