累計出手投資25次,有近三分之一已通過(guò)上市、股權轉讓等方式進(jìn)行退出,這是國雄資本5年投資的成績(jì)沉淀,在投資圈不算亮眼,但足夠穩健。

　　2019年國雄資本成立,團隊擁有產(chǎn)業(yè)和投資背景。創(chuàng )始人姚尚坤在創(chuàng )投行業(yè)有超過(guò)十年經(jīng)驗。合作伙伴包括上市公司、國家級母基金、大型國企、大學(xué)教育基金會(huì )和政府引導基金。截至目前管理規模逾28.7億元,專(zhuān)注于A(yíng)I、區塊鏈、醫療與健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資,成功投資25家潛力企業(yè),其中2家科創(chuàng )板上市,1家成為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè),3家企業(yè)實(shí)現并購方式退出。

　　國雄資本自2020年國家雙碳目標提出后,即設立泛綠色科技投資目標,秉持“科技讓環(huán)境更美好”理念,投資環(huán)境友好型科技企業(yè),助力國家碳中和目標。國雄資本堅持產(chǎn)業(yè)研究與投資策略相結合,每支基金均有產(chǎn)業(yè)基石投資人,實(shí)現行業(yè)深度投資和飽和投資。公司形成獨特的投資邏輯和方法論,深入剖析團隊、行業(yè)、業(yè)務(wù),強調行業(yè)發(fā)展非先行者獨占優(yōu)勢。姚尚坤指出,新材料、新能源領(lǐng)域國內市場(chǎng)需求增長(cháng)迅速,國產(chǎn)替代和原創(chuàng )機會(huì )難得,該類(lèi)公司投資周期長(cháng)、品類(lèi)多、產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)、門(mén)檻高,但成功投資后發(fā)展穩健,行業(yè)變革緩慢。

　　目前,投資機構傾向于早期、小型和科技領(lǐng)域的投資,對硬科技和科學(xué)家的投資概率增加。盡管早期投資有風(fēng)險,但機構通過(guò)構建投資組合來(lái)降低風(fēng)險。在外部局勢不穩定、內部經(jīng)濟承壓的情況下,國雄資本通過(guò)提高投資、募資和投后服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性和深入性,加強與產(chǎn)業(yè)投資人的合作。未來(lái),國雄資本將重點(diǎn)關(guān)注新材料、新能源、先進(jìn)制造與智能裝備、數字化與碳中和前沿技術(shù)等產(chǎn)業(yè)科技領(lǐng)域。

　　以下對話(huà)國雄資本董事長(cháng)姚尚坤實(shí)錄:

　　Q:國雄資本聚焦新材料、新能源、智能裝備等產(chǎn)業(yè)科技領(lǐng)域投資,其背后的思考和觀(guān)察是什么?

　　A:國雄資本2019年成立時(shí),確定了高科技和新消費兩個(gè)投資方向。2020年,隨著(zhù)國家雙碳目標的提出,公司調整投資重點(diǎn),聚焦泛綠色科技領(lǐng)域,包括新材料、新能源、智能設備和數字化等。此外,國際競爭加劇也促使國產(chǎn)替代和自主可控變得重要,硬科技投資成為重點(diǎn)。國雄資本的基金特點(diǎn)是與產(chǎn)業(yè)合作伙伴緊密合作,既為L(cháng)P賺錢(qián),也為其提供戰略服務(wù)。我們不斷提升項目判斷能力、服務(wù)能力和退出能力,堅持與產(chǎn)業(yè)龍頭和市場(chǎng)化基金合作,形成市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)投資和創(chuàng )業(yè)投資的混合體。

　　Q:國雄資本發(fā)展如何?公開(kāi)披露20多個(gè)項目投資,沉淀了哪些投資優(yōu)勢和邏輯?

　　A:國雄資本以行業(yè)研究驅動(dòng)投資策略,關(guān)注新材料、新能源、智能裝備、數字化技術(shù)等產(chǎn)業(yè)科技領(lǐng)域。目前管理規模28億,核心團隊有深厚產(chǎn)業(yè)和投資背景。優(yōu)勢在于投資團隊有十年高科技投資經(jīng)驗,核心成員有近20年經(jīng)驗;擁有清華、北大等前沿科技戰略資源;多家上市公司合作網(wǎng)絡(luò ),強大的產(chǎn)業(yè)賦能能力;在產(chǎn)業(yè)資源、背景方面有獨特優(yōu)勢。投資邏輯包括評估項目體系,如團隊評估、行業(yè)研究、公司業(yè)務(wù)盡調等。團隊方面看重創(chuàng )始團隊專(zhuān)業(yè)能力、品德、專(zhuān)注度,領(lǐng)導力、執行力、意志力。行業(yè)方面考慮規模、成長(cháng)性、競爭壁壘或優(yōu)勢。業(yè)務(wù)方面強調詳細盡調和全方位評估。

　　Q:2023年國雄投資4項目,近兩年觀(guān)察到哪些創(chuàng )投新趨勢?

　　A:企業(yè)端科學(xué)界和科技背景創(chuàng )業(yè)增多,創(chuàng )始人學(xué)歷高,大廠(chǎng)或跨國公司經(jīng)歷多,技術(shù)底蘊和產(chǎn)業(yè)背景深厚。國雄資本加強與產(chǎn)業(yè)龍頭合作,向準產(chǎn)業(yè)投資機構發(fā)展,投資方向以基金基石投資人的產(chǎn)業(yè)方向為主,每個(gè)基金為不同的細分產(chǎn)業(yè)方向,重度垂直、飽和性投資。去年6月成立國雄經(jīng)濟增長(cháng)研究中心,提煉案例為基石LP提供戰略發(fā)展指導和參考,助其明確未來(lái)發(fā)展方向,深化合作。

　　Q:新能源新材料行業(yè)近幾年有哪些變化和趨勢?還有哪些細分機會(huì )?看好什么樣的公司?什么類(lèi)型的會(huì )跑出來(lái)?國雄資本如何布局和投資的?

　　A:新材料行業(yè)在長(cháng)期發(fā)展,投資周期可能長(cháng)達3-10年。品類(lèi)繁多,每個(gè)細分賽道都有許多小品類(lèi),市場(chǎng)空間相對較小。上下游產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng),環(huán)節相互制約,投資門(mén)檻高但穩健。國雄資本已在新材料領(lǐng)域多次投資。

　　Q:AIGC的發(fā)展與AI大模型應用的火熱,國雄資本如何布局?

　　A:國雄資本認為,AI發(fā)展超預期,對投資機構帶來(lái)迷惑和挑戰。AI大模型創(chuàng )業(yè)機會(huì )少,大廠(chǎng)主導如自動(dòng)駕駛,初創(chuàng )企業(yè)機會(huì )有限。AIGC行業(yè),大公司如華為、阿里、騰訊、百度更具影響力,初創(chuàng )企業(yè)機會(huì )有限,但天才科學(xué)家與優(yōu)秀管理能力者有機會(huì )脫穎而出。AIGC、大模型應用帶動(dòng)能源需求賽道,如節能、低功耗、散熱等產(chǎn)業(yè)鏈投資機會(huì ),不僅限于大模型公司,還包括算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)方面。

　　Q:機構投資介入早是否是未來(lái)風(fēng)險投資趨勢?投早投小如何最大化收益?

　　A:投早投小投科技是我們堅持的方向。早期風(fēng)險與IPO后期投資風(fēng)險相當。風(fēng)險需從基金層面整體把控,通過(guò)高中低風(fēng)險項目匹配對沖風(fēng)險。早期項目風(fēng)險不一定大,若技術(shù)風(fēng)險、客戶(hù)導入風(fēng)險已釋放,公司發(fā)展風(fēng)險則低。相反,成熟期項目可能面臨因新技術(shù)顛覆行業(yè)的高風(fēng)險。

　　Q:國雄資本團隊有沒(méi)有特別糾結的時(shí)刻,如何度過(guò)的?

　　A:前幾年投資pre-IPO火熱,團隊糾結后決定拒絕快速賺錢(qián)的機會(huì )?，F在退出做得不錯,因為當年投資項目估值合理,非高點(diǎn)投資,擁有更多主動(dòng)權。

　　Q:現階段創(chuàng )業(yè)者融資難,機構募資難,經(jīng)濟承壓,國雄資本如何破局?未來(lái)看好哪些方向?

　　A:投后管理方面,公司充實(shí)人才、資源,加強項目管理和賦能;投資端,投資走向深水區,細分賽道深度投資;募資端,加強與基石投資人合作,與產(chǎn)業(yè)龍頭共同發(fā)展。未來(lái)堅持投資新材料、新能源、高端裝備、智能制造方向。