6月25日，中國人民大學(xué)中國宏觀(guān)經(jīng)濟論壇（CMF）2023年中期論壇在京舉行。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院教授劉曉光代表CMF課題組，發(fā)布2023年中期宏觀(guān)經(jīng)濟分析預測報告。

劉曉光指出，上半年，中國宏觀(guān)經(jīng)濟實(shí)現恢復性增長(cháng)，“重啟效應”使得中國經(jīng)濟的需求面和供給面均得到明顯改善，特別是消費和服務(wù)業(yè)增速大幅反彈，有效逆轉了去年四季度的加速下滑態(tài)勢。預計上半年GDP增長(cháng)區間為6%-6.7%，基準數值預測為6.2%，為實(shí)現全年預期目標打下堅實(shí)基礎。下半年，中國宏觀(guān)經(jīng)濟將開(kāi)啟經(jīng)濟復蘇的第二階段，全社會(huì )資產(chǎn)負債表有望得到初步修復，為恢復性增長(cháng)邁向擴張性增長(cháng)奠定良好基礎?？紤]到經(jīng)濟恢復進(jìn)程和低基數效應，預計全年GDP增速為5.2%-6.1%，基準數值預測為5.7%。其中，以美元計價(jià)的出口總額，預計上半年同比增速為-2.7%，全年同比增速為-4.9%。

劉曉光指出，本輪中國經(jīng)濟復蘇注定道阻且長(cháng)。一是去年底短期經(jīng)濟惡化的態(tài)勢已經(jīng)形成，雖然一二季度逐步扭轉，但目前仍以恢復和維持現狀為主，走向資產(chǎn)負債表擴張的意愿和能力不足。二是三年疫情沖擊下周期性和結構性問(wèn)題累積，與疫情之前已經(jīng)凸顯的中長(cháng)期趨勢性問(wèn)題疊加強化，削弱了中國經(jīng)濟潛在增速，需要一至兩年時(shí)間來(lái)化解。三是國際政治環(huán)境更趨復雜，世界經(jīng)濟持續放緩，存在外需超預期回落的風(fēng)險，需要更長(cháng)的時(shí)間和更高的智慧進(jìn)行適應性調整。四是微觀(guān)基礎相對疲弱，悲觀(guān)預期持續傳染并在各種風(fēng)吹草動(dòng)中固化，容易落入悲觀(guān)預期自我實(shí)現陷阱，需要宏觀(guān)經(jīng)濟持續復蘇才能從根本上改善。

劉曉光指出，經(jīng)濟復蘇的痛點(diǎn)與難點(diǎn)集中表現在“五個(gè)20%”，即青年群體調查失業(yè)率突破20%、工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降20%、地方土地出讓收入同比下降20%、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降20%、消費者信心指數的缺口高達20%。這“五個(gè)20%”表明相關(guān)領(lǐng)域壓力已經(jīng)突破自我修復能力，宏觀(guān)調控政策應集中應對好這“五個(gè)20%”。

劉曉光提示，中國宏觀(guān)經(jīng)濟可能面臨六大短期風(fēng)險點(diǎn)沖擊。這六個(gè)風(fēng)險點(diǎn)分別是：第一，宏觀(guān)政策力度不足甚至提前回撤導致下半年復蘇進(jìn)程中斷的風(fēng)險；第二，房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車(chē)市場(chǎng)共振造成較大短期下行壓力的風(fēng)險；第三，地方政府和融資平臺債務(wù)壓力上揚導致結構性區域性風(fēng)險；第四，全球經(jīng)濟放緩導致中國出口持續承壓的風(fēng)險；第五，國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇引發(fā)中國資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險；第六，俄烏沖突導致國際陣營(yíng)對立產(chǎn)生強烈經(jīng)濟外溢效應的風(fēng)險。

課題組給出了加大宏觀(guān)政策力度的政策建議。建議在落實(shí)已有政策的基礎上，科學(xué)組合搭配一攬子政策，著(zhù)力疏通宏觀(guān)經(jīng)濟循環(huán)堵點(diǎn)。利用財政擴張資金，出臺“3萬(wàn)億消費刺激和收入補貼計劃”，以保障基本民生、重振市場(chǎng)需求，打破居民“消費-儲蓄”行為過(guò)度保守化傾向。積極優(yōu)化個(gè)稅改革方案，減少工薪階層稅收負擔。做好針對低收入階層的消費補貼預案，重視中產(chǎn)階級家庭杠桿率過(guò)快上升，建立相應債務(wù)風(fēng)險緩釋機制，促進(jìn)消費平穩增長(cháng)。針對汽車(chē)等耐用品消費進(jìn)一步放松限購，并加大專(zhuān)項減稅降費政策力度。靈活適度的穩健貨幣政策，應該充分發(fā)揮其面對突發(fā)情況的靈活性。當前低利率政策依然是市場(chǎng)復蘇的基礎，特別是實(shí)際貸款利率下降仍是穩投資的關(guān)鍵。要打破悲觀(guān)預期自我實(shí)現的惡性循環(huán)，貨幣政策必須抓住短暫的窗口期，將寬松力度提升到一定水平，更好發(fā)揮預期引導作用。

課題組還指出，要謹慎處理房地產(chǎn)行業(yè)等重大風(fēng)險。針對房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，建議進(jìn)一步適當增加開(kāi)發(fā)貸及按揭貸款額度。針對住房消費的真實(shí)需求，適當保護或鼓勵住房消費，通過(guò)增加供給等手段將房地產(chǎn)價(jià)格引導至合理區間，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現軟著(zhù)陸。針對地區差異及企業(yè)差異，建議房地產(chǎn)融資政策的落實(shí)“因企施策”，避免企業(yè)激進(jìn)去杠桿加劇流動(dòng)性風(fēng)險。從中長(cháng)期看，應盡快培育新住房產(chǎn)品、新住房消費場(chǎng)景、新興技術(shù)應用等新增長(cháng)點(diǎn)，引導資源有序向更好滿(mǎn)足居民需求和高質(zhì)量發(fā)展配置。