歷時(shí)500余天，中國恒大趕在最后關(guān)頭前宣布復牌（按照港交所規定，若停牌18個(gè)月至2023年9月21日，中國恒大將面臨“摘牌”風(fēng)險）。8月25日晚間，中國恒大公告稱(chēng)，已向聯(lián)交所申請8月28日上午9時(shí)起復牌。

　　繼敲定復牌時(shí)間后，8月27日，中國恒大發(fā)布今年上半年財務(wù)情況，期內公司經(jīng)營(yíng)性虧損173.8億元，非經(jīng)營(yíng)性虧損（包括訴訟、土地被收回、股權處置及資產(chǎn)評估減值等）150.3億元，所得稅開(kāi)支68.4億元，凈虧損合計392.5億元。

　　易居研究院研究總監嚴躍進(jìn)向《證券日報》記者表示，中國恒大在最后“截止日”進(jìn)入到復牌的行列，從公司今年的動(dòng)作來(lái)看，主要包括補發(fā)財務(wù)報告、引用美國破產(chǎn)保護法來(lái)解決境外債務(wù)問(wèn)題、加強內部評估工作以促進(jìn)合規經(jīng)營(yíng)、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)積極入股來(lái)更好化解債務(wù)壓力。

　　履行復牌指引

　　從復牌指引達成的情況來(lái)看，中國恒大認為，公司已經(jīng)滿(mǎn)足全部7項復牌指引，包括刊發(fā)業(yè)績(jì)、證明公司有足夠的業(yè)務(wù)運作并且擁有足夠價(jià)值資產(chǎn)支持運營(yíng)，以及對恒大物業(yè)134億元的質(zhì)押擔保被相關(guān)銀行強制執行進(jìn)行獨立調查，并采取適當的補救措施等。

　　其中，在證明公司有足夠的業(yè)務(wù)運作并且擁有足夠價(jià)值資產(chǎn)支持運營(yíng)方面，中國恒大表示，公司以穩經(jīng)營(yíng)、化風(fēng)險為第一要務(wù)，以最大力度積極推進(jìn)保交樓工作，取得了包括各地政府、上下游企業(yè)、業(yè)主等多方的理解和支持，實(shí)現了732個(gè)保交樓項目全面復工，2022年累計交樓30.1萬(wàn)套。

　　此外，截至2023年6月30日，中國恒大擁有土地儲備1.9億平方米。還參與舊改項目78個(gè)，其中大灣區55個(gè)（深圳34個(gè)），其他城市23個(gè)。

　　中國恒大表示，公司目前的營(yíng)運資金來(lái)源主要為各地政府提供的抒困資金借款、項目處置收入、存量的監管資金以及日常經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售收入等。2023年上半年，公司實(shí)現合約銷(xiāo)售金額334.13億元，合約銷(xiāo)售面積511.5萬(wàn)平方米，上半年累計銷(xiāo)售回款271億元。截至2023年6月30日，中國恒大總資產(chǎn)約為人民幣1.74萬(wàn)億元。董事會(huì )認為公司具有足夠的業(yè)務(wù)運作并且擁有足夠價(jià)值的資產(chǎn)支持其運營(yíng)，符合上市規則第13.24條規定，支持公司股份繼續于聯(lián)交所上市。

　　而對于備受矚目的134億元存款調查結果，中國恒大稱(chēng)，許家印否認對該質(zhì)押擔保安排有了解，且沒(méi)有任何其他在獨立調查受訪(fǎng)者明確指稱(chēng)，許家印在獲恒大物業(yè)告知人民幣134億元的質(zhì)押被銀行執行之前，已經(jīng)知悉該安排。

　　境外債務(wù)重組受關(guān)注

　　值得一提的是，對于中國恒大復牌指引中的“針對本公司之清盤(pán)呈請（或清盤(pán)令，如有）已被撤回或被解除，并且解除了任何清盤(pán)人的任命”，當前仍存一定未知數。

　　中國恒大在公告中表示，自收到呈請以來(lái)一直積極尋求法律措施以堅決反對呈請，并采取一切必要行動(dòng)保障公司的合法權利。

　　“公司已與本公司境外債權人小組就建議境外債務(wù)重組達成支持協(xié)議，目前正在推進(jìn)重組協(xié)議安排法庭程序。香港特別行政區高等法院、開(kāi)曼群島大法院及英屬維京群島湯加勒比最高法院轄下高等法院已分別指示本公司的相關(guān)協(xié)議安排召開(kāi)債權人會(huì )議以投票批準各協(xié)議安排。呈請聆訊已延期至2023年10月30日。本公司認為呈請不會(huì )對建議境外債務(wù)重組計劃或時(shí)間表，以及本公司的業(yè)務(wù)運營(yíng)產(chǎn)生重大影響?！敝袊愦蟊硎?。

　　據了解，當前中國恒大正在推進(jìn)超190億美元規模的境外債務(wù)重組方案。今年3月份，公司發(fā)布相關(guān)重組方案后，一直在推動(dòng)債權人接受該債務(wù)重組方案，投票表決原定于8月23日舉行。不過(guò)，因公司日前宣布恒大汽車(chē)獲紐頓集團5億美元戰略投資，所以決定延期并重新召開(kāi)協(xié)議安排會(huì )議，以確?！皞鶛嗳擞袝r(shí)間考慮擬議認購及其對恒大協(xié)議安排債權人的影響”，目前該會(huì )議預期將延期至8月28日。

　　“中國恒大負債規模巨大，重組的難度非常大?！庇袠I(yè)內人士向《證券日報》記者表示，理論上來(lái)說(shuō)，若海外母公司破產(chǎn)，可能會(huì )加劇其償債壓力，影響到國內債權人的債權收回。但當前中國恒大資不抵債，很難說(shuō)具體對境內債權人的影響有多大。

　　最新財報數據顯示，截至2023年6月30日，中國恒大負債總額2.38萬(wàn)億元，剔除合約負債6039.8億元后約為1.78億元，其中借款6247.7億元、應付貿易賬款及其他應付款項人民幣10565.7億元（含應付工程材料款5961.7億元）、其他負債1028.8億元。

　　而對于境外債重組的重要性，在8月27日發(fā)布的中期業(yè)績(jì)報告中，中國恒大也坦言，公司的持續經(jīng)營(yíng)能力仍取決于能否成功完成擬定境外債務(wù)重組及其能否成功與余下貸款人磋商延長(cháng)或延遲償還公司借款。

　　“如本集團未能完成擬定境外債務(wù)重組及無(wú)法持續經(jīng)營(yíng)，則必須作出調整以將本集團資產(chǎn)的賬面值減至可收回金額，從而為可能產(chǎn)生的任何未來(lái)負債計提撥備，并將非流動(dòng)資產(chǎn)及非流動(dòng)負債分別重新分類(lèi)為流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負債。該等調整的影響并未反映在中期財務(wù)報表中?！敝袊愦蠓Q(chēng)。(王麗新 見(jiàn)習記者 陳瀟)