“生豬養殖行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)已經(jīng)持續5個(gè)月了，但大型養殖戶(hù)并未出現恐慌心理。相關(guān)企業(yè)只要緊盯期貨價(jià)格波動(dòng)，有序控制產(chǎn)能，便可一定程度上避免損失?！彼拇ǖ驴缔r牧食品集團期貨部經(jīng)理葉波向《證券日報》記者介紹說(shuō)，當下，豬企已將期貨價(jià)格視為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要參考。

　　近日，生豬期價(jià)低位震蕩，主力合約2309的持續磨底釋放出強烈信號，相關(guān)豬企則通過(guò)對期價(jià)波動(dòng)的把握，尤其是運用近月或遠月合約的價(jià)格發(fā)現功能，以應對豬周期影響，促進(jìn)穩健生產(chǎn)。

　　積極參與套期保值

　　記者從多位生豬養殖戶(hù)處了解到，他們時(shí)常結合期價(jià)的波動(dòng)，有序控制產(chǎn)能、開(kāi)展套期保值，盡可能規避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　“生豬期貨上市以來(lái)，一直很好地發(fā)揮著(zhù)價(jià)格發(fā)現作用，尤其是目前參考近月和遠月合約，能夠及時(shí)把握現貨市場(chǎng)實(shí)際情況?！比~波向記者表示，以當下為例，全國各地生豬現貨價(jià)格在14元/kg至14.8元/kg之間，已持續虧損5個(gè)月以上，但生豬期貨各個(gè)合約一直保持1000元/噸至3000元/噸的升水狀態(tài)，通過(guò)參與套期保值交易，疊加宏觀(guān)政策加持，今年多數養殖戶(hù)并未恐慌。

　　中糧家佳康相關(guān)負責人向記者表示，去年7月份后，生豬現貨價(jià)格最高達到28元/kg，當時(shí)已遠高于18元/kg的行業(yè)成本價(jià)；同時(shí)，生豬期價(jià)在去年10月份后便從高點(diǎn)回落，到了去年底，由于部分養殖企業(yè)二次育肥及壓欄，導致春節前生豬供應劇增，現貨價(jià)格大幅跳水，一度到達14元/kg的低點(diǎn)?！斑@輪價(jià)格下跌，將多數豬企的超額利潤變成超額虧損，在此過(guò)程中我們通過(guò)期價(jià)所釋放的信號，進(jìn)行套期保值，直到今年1月份期現價(jià)格回歸，我們平穩地度過(guò)了豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險?！?/p>

　　“早在生豬期貨上市初期，公司就參與了交易，根據各合約期價(jià)波動(dòng)合理安排產(chǎn)能，有效做到穩健經(jīng)營(yíng)?！敝屑Z家佳康相關(guān)負責人告訴記者，這也同時(shí)反映了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現的功能。

　　據了解，豬肉消費占我國整個(gè)肉類(lèi)消費的六成以上，是占比最大的肉類(lèi)消費，其價(jià)格漲跌對豬企經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響。企業(yè)如何利用期貨價(jià)格做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售和庫存調節，是期貨市場(chǎng)長(cháng)期努力的方向。

　　今年5月份，中國證監會(huì )副主席方星海表示，期貨市場(chǎng)通過(guò)對交割合約的集中連續競價(jià)交易，提供多期限的遠期價(jià)格，對于企業(yè)安排未來(lái)的初級產(chǎn)品生產(chǎn)、銷(xiāo)售等具有指導意義。

　　提升期貨合約連續性

　　監管要求，期貨市場(chǎng)“應向全社會(huì )公開(kāi)提供多期限的遠期價(jià)格”。在多位業(yè)內人士看來(lái)，“多期限”是指不同月份合約，而“多期限的遠期價(jià)格”則是指提升各合約的連續性。

　　在華融融達期貨相關(guān)人士看來(lái)，從能繁母豬到仔豬，再到育肥豬都有固定的時(shí)間差，而多期限的遠期價(jià)格有利于企業(yè)選擇最近的合約進(jìn)行保值。

　　“今年初，市場(chǎng)紛紛看好豬肉消費恢復，期貨遠期價(jià)格給出了較高升水，雖然生豬養殖企業(yè)階段性現貨處于虧損狀態(tài)，但基于遠期盤(pán)面給予相對客觀(guān)的利潤預期，養殖企業(yè)便可開(kāi)展套期保值，避免盲目去產(chǎn)能?！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士向記者介紹，3月份后，消費復蘇情況與預期有一定差距，期貨遠期價(jià)格升水快速回落，養殖企業(yè)又通過(guò)期貨盤(pán)面信號來(lái)調整生豬出欄節奏，平抑現貨價(jià)格波動(dòng)。

　　中糧家佳康相關(guān)負責人表示，由于期貨各合約有不同的交割月份，能夠把當前變化中、變化后的市場(chǎng)供求關(guān)系動(dòng)態(tài)反映在期貨盤(pán)面中，這樣就體現出各合約間的連續性，而主力合約與其他合約形成價(jià)格序列，便能更好發(fā)揮各合約的價(jià)格發(fā)現功能。

　　有業(yè)內人士表示，隨著(zhù)近年來(lái)交易所大力推動(dòng)做市商等措施，期貨市場(chǎng)合約連續活躍度明顯提升，各合約、尤其是遠月合約價(jià)格信號的有效性明顯改善，為實(shí)體企業(yè)提供了有價(jià)值有質(zhì)量的信息參考。合理利用衍生品有利于穩定生豬基礎產(chǎn)能，對保供穩價(jià)工作具有積極意義。

　　分析人士表示，在當前生豬養殖產(chǎn)業(yè)全面虧損情況下，企業(yè)如果堅定養殖信心，繼續科學(xué)組織生產(chǎn)，合理繁育仔豬，通過(guò)生豬期貨9月份合約鎖定遠期價(jià)格，可較好實(shí)現風(fēng)險對沖。（本報記者 王 寧）