前腳剛完成上市融資，星環(huán)科技（688031.SH）后腳就拋出逾15億元定增預案。近日，星環(huán)科技發(fā)布定增預案公告稱(chēng)，擬定增募資不超15.21億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于數據分析大模型建設項目、智能量化投研一體化平臺建設項目、數據要素安全與流通平臺建設項目、AI知識助理建設項目以及研發(fā)及運營(yíng)中心建設項目。

定增加碼AI領(lǐng)域布局 項目建設期最長(cháng)5年

公告顯示，星環(huán)科技本次發(fā)行的股票數量按照募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格確定，同時(shí)發(fā)行股票數量不超過(guò)本次向特定對象發(fā)行股票前公司總股本的20%，即本次發(fā)行不超過(guò)2416.8413萬(wàn)股，最終發(fā)行數量上限以經(jīng)上交所審核通過(guò)并證監會(huì )同意注冊的發(fā)行數量上限為準。發(fā)行定價(jià)方面，星環(huán)科技本次定增采取競價(jià)發(fā)行方式，發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，定價(jià)基準日為發(fā)行期首日。

近年來(lái)，人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)呈現出爆發(fā)式增長(cháng)態(tài)勢，生成類(lèi)大模型已經(jīng)成為了人工智能的新熱點(diǎn)。星環(huán)科技表示，本次募集資金投資項目中，智能量化投研一體化平臺建設項目、數據要素安全與流通平臺建設項目、AI知識助理建設項目是對公司現有產(chǎn)品的升級研發(fā)，實(shí)現技術(shù)升級和產(chǎn)品更新?lián)Q代。

值得一提的是，數據分析大模型建設項目是星環(huán)科技在現有業(yè)務(wù)之下開(kāi)發(fā)形成的新產(chǎn)品線(xiàn)。星環(huán)科技表示，基于項目的實(shí)施，公司將聚焦AI大模型的核心技術(shù)開(kāi)發(fā)，針對大數據大模型、分布式向量數據庫、人工智能基礎設施及基礎軟件系列技術(shù)開(kāi)展研發(fā)工作，實(shí)現數據治理時(shí)間與成本的有效降低、交互形式等技術(shù)不斷創(chuàng )新為公司大模型領(lǐng)域業(yè)務(wù)的持續拓展奠定基礎。

AI熱潮下，越來(lái)越多的公司預備從不同角度切入大模型的研發(fā)與應用嘗試?！爱斊诖竽Ｐ统蔀榱烁鞔髲S(chǎng)商‘秀肌肉’的存在。據不完全統計，今年國內已有數十家企業(yè)對外發(fā)布大模型相關(guān)信息，而這也讓大模型迎來(lái)一場(chǎng)前所未有的‘混戰’?！币晃恍袠I(yè)人士表示，越是前沿新興賽道，技術(shù)迭代越快，唯有真正落地，企業(yè)方有機會(huì )“成王”。

星環(huán)科技強調，公司本次募集資金投資項目均有較好的市場(chǎng)前景，通過(guò)投資項目的實(shí)施，可培育挖掘新的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)點(diǎn)，增強公司的盈利能力。

不過(guò)，記者注意到，星環(huán)科技本次定增項目除研發(fā)及運營(yíng)中心建設項目建設期為4年外，其余四個(gè)項目建設期均長(cháng)達5年之久。星環(huán)科技對此坦言，若募投項目建設期延長(cháng)，或宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境低迷、行業(yè)擴張不及預期、技術(shù)替代加快、技術(shù)研發(fā)失敗、客戶(hù)需求轉移等情況發(fā)生，可能導致募投項目實(shí)施效果不達預期。

上市募資不及預期 投資進(jìn)度剛過(guò)兩成

剛完成上市融資不足一年，星環(huán)科技就拋出逾15億元的定增預案，難免讓投資者擔心其有“圈錢(qián)”之嫌。公開(kāi)資料顯示，星環(huán)科技2022年10月18日登陸科創(chuàng )板，每股發(fā)行價(jià)為47.34元，共募集資金14.30億元，扣除發(fā)行費用后募資凈額為13.48億元。

值得關(guān)注的是，星環(huán)科技上市募資情況并不及預期。據上市招股書(shū)披露，星環(huán)科技科創(chuàng )板上市擬募資19.61億元，投向大數據與云基礎平臺建設項目、分布式關(guān)系型數據庫建設項目和數據開(kāi)發(fā)與智能分析工具軟件研發(fā)項目。彼時(shí)，星環(huán)科技表示，如果本次發(fā)行實(shí)際募集資金不足，公司將通過(guò)自籌資金解決上述項目資金缺口。

隨著(zhù)發(fā)行結果的塵埃落定，星環(huán)科技只能接受“募資不及預期”的現實(shí)。上市次日，星環(huán)科技公告表示，由于本次實(shí)際募集資金凈額低于招股書(shū)中擬投入的募集資金金額，根據實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及募集資金凈額，公司擬對募投項目的擬投入募集資金金額調整為13.48億元，剩余募集資金不足部分由公司通過(guò)自有或自籌資金解決。

言猶在耳，隨著(zhù)本次定增預案的公布，星環(huán)科技上市前的“豪言”或將“失言”。記者注意到，在公布定增預案的同時(shí)，星環(huán)科技還公布了關(guān)于調整首次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金項目總投資規模及投資構成的公告。公告顯示，結合公司戰略規劃、2023年度向特定對象發(fā)行股票募集資金投資項目情況、首次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金實(shí)際使用情況，星環(huán)科技擬對首次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總投資規模及投資構成進(jìn)行調整，縮減各項目投資總額，不再使用自有或自籌資金予以投入。

而公司上市募投項目的投資進(jìn)度也頗受投資者關(guān)注。據星環(huán)科技披露，截至今年3月31日，公司募集資金累計投入金額為2.89億元，占募資凈額的21.43%。但事實(shí)上，自上市以來(lái)，星環(huán)科技僅向募投項目投入1.39億元募資。公告顯示，為順利推進(jìn)募投項目建設，本次募集資金到位前，星環(huán)科技根據項目進(jìn)度的實(shí)際情況，使用自籌資金對募投項目進(jìn)行先行投入。截至2022年10月18日，公司以自籌資金預先投入募集資金投資項目的實(shí)際投資金額為1.50億元，擬置換金額為1.50億元。

星環(huán)科技表示，承諾投資項目截至期末累計投入金額未達承諾投入金額，主要系公司未明確劃分募集資金投資計劃節點(diǎn)，目前項目按計劃推進(jìn)中。

至今尚未實(shí)現盈利 累計未彌補虧損近8億元

在借助資本市場(chǎng)開(kāi)足馬力加速布局的同時(shí)，星環(huán)科技至今尚未實(shí)現盈利。作為國內領(lǐng)先的大數據基礎軟件開(kāi)發(fā)商，星環(huán)科技主要提供大數據與云基礎平臺、分布式關(guān)系型數據庫、數據開(kāi)發(fā)與智能分析工具三大類(lèi)基礎軟件產(chǎn)品及配套服務(wù)，助力客戶(hù)實(shí)現數字化轉型。

財務(wù)數據顯示，報告期（指2020年、2021年、2022年及2023年1-3月）內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為2.60億元、3.31億元、3.73億元和0.43億元，較上年同期分別增長(cháng)49.21%、27.26%、12.62%和76.38%；同期，實(shí)現歸屬于母公司所有者凈利潤分別為-1.84億元、-2.45億元、-2.71億元及-0.85億元，公司呈現持續虧損的狀態(tài)。截至2023年3月31日，公司累計未彌補虧損為7.73億元。

對于持續虧損原因，星環(huán)科技解釋稱(chēng)，公司尚未實(shí)現盈利，主要系公司專(zhuān)注于大數據與云基礎平臺、分布式關(guān)系型數據庫、數據開(kāi)發(fā)與智能分析工具等基礎軟件領(lǐng)域研發(fā)，堅持“自主研發(fā)、領(lǐng)先一代”的技術(shù)發(fā)展策略。星環(huán)科技認為，目前公司正處于快速成長(cháng)期，在研發(fā)、銷(xiāo)售及管理等方面持續投入較大，公司目前的營(yíng)業(yè)收入規模相對較小，尚未形成突出的規模效應，不能完全覆蓋各項期間費用及成本的投入所致。

星環(huán)科技也曾在上市招股書(shū)中坦言，由于規模效應仍未顯現，且未來(lái)一定期間內，公司存在無(wú)法盈利且持續存在未彌補虧損的風(fēng)險，無(wú)法保證未來(lái)幾年內實(shí)現盈利或進(jìn)行利潤分配，上市后亦可能面臨退市的風(fēng)險。（記者 張紋 上海報道）