近一段時(shí)間，火電企業(yè)的熱度不減。A股電力板塊異軍突起，不懼大盤(pán)調整保持強勢，其中又以火電企業(yè)受關(guān)注度最高。不僅多家公司在一季度獲得頭部公募基金大額增持，火電也成為今年以來(lái)A股中少數實(shí)現正收益的板塊。能源綠色低碳轉型大背景下，火電企業(yè)何以成為資本市場(chǎng)的香餑餑？

　　業(yè)績(jì)好是核心因素。國家統計局數據顯示，1月份至4月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額同比下降20.6%，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，有27個(gè)行業(yè)利潤總額同比下降；電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)卻風(fēng)景獨好，利潤總額同比大增47.2%。Choice數據顯示，2023年一季度，28家申萬(wàn)火力發(fā)電企業(yè)合計凈利潤為134.12億元，較2022年同期的39.71億元出現較大改善。

　　發(fā)電成本和售電電價(jià)的雙重提振，扭轉了火電企業(yè)業(yè)績(jì)。在燃料端，2021年4月起，受煤炭供需等因素影響，國內煤炭?jì)r(jià)格不斷刷新歷史高位。煤價(jià)高壓下，煤電企業(yè)無(wú)法通過(guò)電價(jià)上漲疏導成本，陷入越發(fā)越虧的困局。面對高漲的煤價(jià)，有關(guān)部門(mén)及時(shí)出手干預，一方面加快釋放先進(jìn)煤炭產(chǎn)能，一方面督促企業(yè)全面簽訂落實(shí)電煤中長(cháng)期合同，對電煤長(cháng)協(xié)和現貨價(jià)格的合理區間分別進(jìn)行規定，并嚴厲打擊哄抬煤價(jià)行為，煤炭?jì)r(jià)格隨之出現大幅回落。今年以來(lái)，隨著(zhù)國際煤價(jià)大幅走低，煤炭進(jìn)口不斷增加，國內煤炭?jì)r(jià)格呈進(jìn)一步下探趨勢。

　　在售電端，國家調整了電價(jià)漲跌幅限制。2021年10月12日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》，將燃煤發(fā)電市場(chǎng)交易價(jià)格浮動(dòng)范圍擴大為上下浮動(dòng)原則上均不超過(guò)20%，高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制。成本和售價(jià)兩端的一降一升，有效保障了火電企業(yè)利潤。

　　電力迎峰度夏成了股價(jià)上漲的催化劑。一方面，在經(jīng)濟回暖與氣溫上升等因素促進(jìn)下，近日多地發(fā)用電量快速攀升。有關(guān)部門(mén)預計，今年迎峰度夏期間，華東、華中、南方區域電力供需形勢偏緊。另一方面，新能源具有“大裝機、小電量”的屬性和隨機性、波動(dòng)性、間歇性等特征，穩定性高、裝機規模龐大的煤電仍是我國能源保供的主力電源，火電企業(yè)的發(fā)電利用小時(shí)數能夠得到一定保障。重回風(fēng)口之上的火電企業(yè)，想不“躺贏(yíng)”都難。

　　雖然火電企業(yè)業(yè)績(jì)出現拐點(diǎn)，行業(yè)進(jìn)入一輪景氣周期，但對如此風(fēng)光還應理性看待。出于保障能源安全的需要，碳達峰之前尤其是“十四五”時(shí)期，我國還會(huì )控制煤炭消費合理增長(cháng)。但在碳中和周期，煤電利用小時(shí)數將不斷下滑，已是不爭的事實(shí)。根據有關(guān)部門(mén)要求，要加快推進(jìn)煤電由主體性電源向提供可靠容量、調峰調頻等輔助服務(wù)的基礎保障性和系統調節性電源轉型。這意味著(zhù)，煤電終將告別“主體性電源”地位。

　　“雙碳”目標下，火電企業(yè)的可持續發(fā)展離不開(kāi)煤炭與煤電、煤電與可再生能源“兩個(gè)聯(lián)營(yíng)”。即便我國出臺了一系列政策保障煤炭供應和價(jià)格平穩運行，但高度市場(chǎng)化的煤炭行業(yè)仍難擺脫市場(chǎng)周期性運行的規律。有效推動(dòng)煤炭、煤電領(lǐng)域融合發(fā)展，最直觀(guān)的益處就是可以讓煤電企業(yè)少受煤價(jià)波動(dòng)的影響，電煤供應和成本都相對穩定。長(cháng)期看，還有利于推動(dòng)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，實(shí)現煤炭、煤電產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈同類(lèi)業(yè)務(wù)橫向聚集、上下游縱向貫通，大幅提升煤電與煤炭企業(yè)的資源配置效率和發(fā)展質(zhì)量，切實(shí)增強行業(yè)市場(chǎng)競爭力和影響力。

　　推動(dòng)煤電與可再生能源聯(lián)營(yíng)，則可為火電企業(yè)打開(kāi)“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”?；痣娖髽I(yè)開(kāi)發(fā)風(fēng)光等新能源有著(zhù)天然優(yōu)勢，由于新能源“靠天吃飯”的特性，需要搭配可調節性電源建設?；痣娖髽I(yè)可利用火電機組調峰能力，平抑新能源電力對電網(wǎng)造成的沖擊，提高新能源消納水平，并借助風(fēng)光火儲一體化發(fā)展模式獲取優(yōu)質(zhì)新能源開(kāi)發(fā)指標?；痣娖髽I(yè)通過(guò)提升邊際成本較低的新能源裝機占比，還有利于借助新能源發(fā)電的收益緩解煤電經(jīng)營(yíng)壓力。為實(shí)現上述目標，火電企業(yè)要大力推動(dòng)煤電節能降碳改造、靈活性改造、供熱改造“三改聯(lián)動(dòng)”，以更好地適應新型電力系統需要，實(shí)現行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　不少火電企業(yè)已經(jīng)提出雄心勃勃的新能源裝機目標。未來(lái)，電力企業(yè)的邊界會(huì )更模糊，只有堅持綠色低碳發(fā)展，推進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新，提高能源利用效率，創(chuàng )新商業(yè)模式融合發(fā)展，才能在市場(chǎng)競爭中占據先機。 （作者：王軼辰 來(lái)源：經(jīng)濟日報）