自2002年董責險推出以來(lái)到2022年，僅有不到10%的A股上市公司投保了這一險種

　　2022年購買(mǎi)董責險的上市公司中，民企的比例高達78%，廣東、浙江、上海、江蘇的上市公司購買(mǎi)董責險的數量排名居前

　　董責險并非“一保無(wú)憂(yōu)”，通常情況下，故意行為，包括財務(wù)造假、招股說(shuō)明書(shū)虛假陳述、職務(wù)侵占或者違反競業(yè)禁止等行為所引起的損害賠償責任，都不包含在董責險內

　　◎記者 王喬琪

　　“經(jīng)過(guò)一年多的醞釀，我們今年準備買(mǎi)個(gè)入門(mén)級的保險來(lái)‘試水’?！闭劶岸O高責任險（董責險），中部地區某上市公司董秘向上海證券報記者表示，公司已物色好合適的保險公司來(lái)落地實(shí)施。另一家主營(yíng)新材料的上市公司則已完成了首次投保，公司高管告訴記者，其購買(mǎi)董責險的核心目的就是為董監高充分履職增添一重保障。

　　隨著(zhù)越來(lái)越多的上市公司加入到購買(mǎi)隊伍，董責險這個(gè)曾經(jīng)小眾的險種逐漸被市場(chǎng)熟知。據記者統計，截至4月30日，今年已有146家A股上市公司披露購買(mǎi)計劃，2020年至2022年同期，這一數據分別為54家、90家、210家。

　　事實(shí)上，上市公司扎堆搶“險”背后，與全面實(shí)施注冊制、政策引導及監管環(huán)境變化密切相關(guān)。國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)的《關(guān)于上市公司獨立董事制度改革的意見(jiàn)》提出，鼓勵上市公司為獨立董事投保董事責任保險，降低獨立董事正常履職的風(fēng)險。

　　上海市建緯律師事務(wù)所高級顧問(wèn)、律師王民預計，在政策引導和上市公司主體責任風(fēng)險不斷上升的背景下，A股上市公司購買(mǎi)董責險或將成為上市公司進(jìn)行公司治理和風(fēng)險控制的“標配”。

　　超百家公司發(fā)布投保計劃

　　4月28日，華宏科技披露稱(chēng)，公司日前通過(guò)了《關(guān)于購買(mǎi)董監高責任險的議案》，擬為公司及董監高等相關(guān)責任人員購買(mǎi)責任保險。當日，還有智云股份、江南奕帆、南嶺民爆、海優(yōu)新材、宣泰醫藥等11家上市公司宣布將為公司董監高購買(mǎi)責任險。

　　所謂董監高責任險，就是對董監高在履行公司管理職責過(guò)程中，因被指控工作疏忽或行為不當而被追究個(gè)人賠償責任時(shí)，由保險公司代為償付的保險。保障范圍一般包括法律費用、和解金及判決金等。

　　據統計，截至4月30日，今年已有146家A股公司披露購買(mǎi)計劃。從上市公司投保方案看，被保險人均涵蓋了公司全部董監高人員，投保額度主要集中在5000萬(wàn)元至1.5億元之間。其中，最大手筆的為順豐控股，其3月23日披露稱(chēng)，公司為董事、監事及高級管理人員投保責任保險的限額為每年7.5億元，今年保險費總額在200萬(wàn)元左右，2021年這項保險費則為130萬(wàn)元左右。

　　對于購買(mǎi)董責險，多數公司給出的理由是：“為進(jìn)一步完善公司風(fēng)險管理體系，促進(jìn)公司董事、監事及高級管理人員充分履職?！?/p>

　　中部地區一家上市公司的高管向記者表示，經(jīng)過(guò)一年多的醞釀，公司今年將購買(mǎi)入門(mén)級的保險“試水”。對于投保原因，其坦言，公司日常經(jīng)營(yíng)中，出現的任何問(wèn)題都可能被歸咎于管理不當，董監高實(shí)際承擔的管理責任和壓力很大，投保也是為董監高積極充分履職增添一重保障。

　　民企成購買(mǎi)主力軍

　　董責險日漸趨熱，購買(mǎi)群體有哪些特色？記者透過(guò)數據觀(guān)察到，民企是董責險購買(mǎi)的主力。從地域分布來(lái)看，來(lái)自長(cháng)三角、珠三角等經(jīng)濟發(fā)達區域的上市公司占比較高。

　　根據上海市建緯律師事務(wù)所保險業(yè)務(wù)團隊今年初發(fā)布的《中國上市公司董責險市場(chǎng)報告（2023）》，2022年購買(mǎi)董責險的上市公司中，民企的比例高達78%，廣東、浙江、上海、江蘇的上市公司購買(mǎi)董責險的數量排名居前。

　　對于上述特征，王民認為，相對于國企而言，民企的市場(chǎng)化更明顯，且民企董監高人群中職業(yè)經(jīng)理人較多，在其個(gè)人面臨的法律責任風(fēng)險顯著(zhù)上升后，對于董責險的需求也更強。

　　“董責險一度緩解了市場(chǎng)難找獨董的尷尬?！辈稍L(fǎng)中，一位市場(chǎng)人士告訴記者，近年來(lái)董責險大熱與康美藥業(yè)財務(wù)造假案等密切相關(guān)。在該案中，5名酬金僅10萬(wàn)元的獨立董事在一審判決中被罰超億元連帶賠償責任，這使得市場(chǎng)上一度出現“獨董離職潮”。該人士表示，購入董責險一定程度上緩解了獨董正常履職的后顧之憂(yōu)，進(jìn)而獲得不少上市公司的青睞。

　　他表示，除了保障董監高權益外，董責險更直接的是保護投資者的利益?！坝辛硕熾U給予現金支持，上市公司和董監高在面對巨額賠償金時(shí)，就可能落實(shí)其對投資者的損失賠償?！?/p>

　　董責險并非“一保無(wú)憂(yōu)”

　　盡管目前上市公司購買(mǎi)董責險呈現火熱景象，但與A股5000余家上市公司數量相比，董責險仍有待開(kāi)發(fā)。數據顯示，自2002年推出以來(lái)到2022年，僅有不到10%的A股上市公司投保了這一險種。

　　采訪(fǎng)中，多位上市公司高管提及，對董責險相關(guān)產(chǎn)品還在觀(guān)望中?！氨ｋU公司列舉的承保條件還是比較苛刻的，盡調程序等也相對繁瑣，加上我們公司本身治理還不錯，投保訴求可能就沒(méi)那么急切?！北狈侥成鲜泄径乇硎?。

　　“與成熟的資本市場(chǎng)相比，A股上市公司董責險的投保率還有較大的增長(cháng)空間?！痹谕趺窨磥?lái)，隨著(zhù)以“信息披露”為核心的全面注冊制實(shí)施，一方面A股公司主體將相對較快地增多，另一方面上市公司及其董監高面臨的賠償責任風(fēng)險也顯著(zhù)上升，上市公司及董監高對于董責險的投保需求將持續上升。

　　值得一提的是，董責險的發(fā)展也迎來(lái)政策助力?！蛾P(guān)于上市公司獨立董事制度改革的意見(jiàn)》明確提出，在加強獨立董事履職保障方面，鼓勵上市公司為獨立董事投保董事責任保險，支持保險公司開(kāi)展符合上市公司需求的相關(guān)責任保險業(yè)務(wù)，降低獨立董事正常履職的風(fēng)險。

　　同時(shí)，有業(yè)內人士提醒，當下一些上市公司及其董監高對董責險還存在一定的認知誤區?！岸O高責任險并不是讓高管放心履職的‘定心丸’?！痹撊耸勘硎?#xff0c;上市公司仍要重視并做好內部合規與公司治理，對于投資者而言，也不要認為有保險公司“兜底”，從而放松對上市公司治理與經(jīng)營(yíng)情況的關(guān)注。

　　一位保險公司業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴記者，董責險并非“一保無(wú)憂(yōu)”，通常情況下，故意行為，包括財務(wù)造假、招股說(shuō)明書(shū)虛假陳述、職務(wù)侵占或者違反競業(yè)禁止等行為所引起的損害賠償責任，都不包含在董責險內。