“破產(chǎn)”傳聞可謂接連不止，一定程度上也顯現蘇寧內外憂(yōu)患之深。高歌猛進(jìn)一路收割商業(yè)版圖的高光時(shí)刻已成過(guò)往。如今，蘇寧不得不飽嘗債務(wù)累累、業(yè)務(wù)動(dòng)蕩之苦。然而，在大幅關(guān)停并轉、組閣換帥后，蘇寧的危機仍未解除，前路依舊迷霧重重。

頻繁“破產(chǎn)”?

籠罩在債務(wù)危機下的蘇寧，又陷入了破產(chǎn)傳聞。近日，最高人民法院發(fā)布了案號為“（2022）川10破申3號”的有關(guān)蘇寧易購的破產(chǎn)審查案件的信息，受理審查法院為四川省內江市中級人民法院，申請人為內江錦華物流有限公司，被申請人是內江蘇寧物流有限公司和蘇寧易購集團股份有限公司。

根據公開(kāi)的文書(shū)信息，內江錦華物流有限公司提交的申請事項理由為“被申請人無(wú)法清償到期債務(wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，且顯缺乏清償能力”。一時(shí)間，“蘇寧被申請破產(chǎn)”的消息充斥網(wǎng)絡(luò )。11月23日，蘇寧相關(guān)負責人向北京商報記者回應稱(chēng)，該案件本身是內江錦華物流有限公司訴內江蘇寧物流有限公司的糾紛案件，不涉及蘇寧易購集團，并非蘇寧易購集團被申請破產(chǎn)。

上海申倫律師事務(wù)所律師夏海龍也向北京商報記者證實(shí)了這一點(diǎn)：“這起案件受理的法院為內江市中級人民法院，因此申請人的債務(wù)人應當是內江蘇寧物流，只能說(shuō)明內江蘇寧可能存在無(wú)法償債等財務(wù)不佳的狀況，并不能直接反映蘇寧易購集團的財務(wù)狀況?！?/p>

盡管根據據中城院要案中心官網(wǎng)消息，截至11月22日上午10點(diǎn)，在蘇寧將欠款付清后，該案申請人內江錦華物流有限公司已向法院申請撤回申請。

事實(shí)上，今年以來(lái)諸如蘇寧易購破產(chǎn)清算、被收購的傳言已經(jīng)不是第一次出現了。今年7月6日凌晨，蘇寧易購在官方微博中發(fā)表聲明稱(chēng)網(wǎng)傳“蘇寧易購破產(chǎn)清算”系謠言，并表示公司經(jīng)營(yíng)一切正常。數月后，11月9日，蘇寧易購再次發(fā)聲否認網(wǎng)傳“被供銷(xiāo)社收購”傳聞。

盡管當事人頻頻否認，但也一定程度上折射出外界對蘇寧命運的揣測和隱憂(yōu)。北京商報記者在黑貓投訴平臺中看到，不少商家和供應商在平臺上投訴蘇寧易購拖欠保證金、貨款。

阿里難成救世主

從財大氣粗、風(fēng)頭無(wú)兩，到跌入債務(wù)纏身的泥潭，蘇寧也就花了十年時(shí)間走到如此光景。2012年，那時(shí)的蘇寧正與國美、京東在價(jià)格戰上打得不可開(kāi)交。2015年，蘇寧抱上阿里，后者以約283億元的戰略投資“坐鎮”第二大股東。在此之后，蘇寧可謂出手闊綽，投資版圖涉足地產(chǎn)、物流、體育、電競等多個(gè)行業(yè)，包括42.5億元收購天天快遞、200億元入股恒大、48億元收購家樂(lè )福中國80%的股份等。

然而，這些密集的投資卻成為了蘇寧的拖累。例如收購的天天快遞年年虧損，在2021年偃旗息鼓。而蘇寧創(chuàng )始人張近東與恒大喝的“交杯酒”也因后者A股上市失敗而破碎，200億元不得不“債轉股”。很快，蘇寧的債務(wù)危機隨之而來(lái)。

根據財報數據，2018-2021年，蘇寧電器的資產(chǎn)負債率一路狂飆，分別為55.78%、63.21%、63.77%、89.66%。2020年，蘇寧不得不在年底開(kāi)展了一系列自救措施，比如大股東質(zhì)押股權、轉讓股份、轉變定增募資用途用于償還債務(wù)和補充流動(dòng)資金、拆分旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行融資等。

蘇寧高光不再，在內部人士看來(lái)，是偶然之中的必然?！疤K寧一向是什么都要試，但又什么都趕不上熱乎的?！痹?jīng)供職于蘇寧易購的單寧（化名）告訴北京商報記者，蘇寧在戰略上的轉變一向又快又準，但每一次都比對手晚一步。

占不到“天時(shí)”，“人和”在蘇寧戰略轉變的過(guò)程中也一直處于失速狀態(tài)?！疤K寧內部，由上到下的執行問(wèn)題很大，執行人員的管理思維一直很難轉變?！眴螌幫嘎?#xff0c;以蘇寧物流為例，其盈利能力始終不強的很大一部分原因，是內部的管理人員認為所有的客戶(hù)必須遵從蘇寧的規則，這是雙方合作的基礎。正因如此，直到單寧離職，蘇寧物流都尚未跳脫出蘇寧易購獨立發(fā)展，始終在蘇寧易購的供應商服務(wù)中兜兜轉轉，缺乏市場(chǎng)競爭力。

業(yè)務(wù)難掩頹勢的同時(shí)，蘇寧也歷經(jīng)管理層的動(dòng)蕩。為挽救大廈將傾的局面，去年7月深圳國資退出后，江蘇國資、阿里、華泰等聯(lián)合入股蘇寧。歷經(jīng)一系列股權變更，張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團持有蘇寧易購20.35%的股份，為第一大股東，但張近東已無(wú)蘇寧易購的控制權。緊接著(zhù)，張近東出局董事會(huì )，接棒者為阿里系前大潤發(fā)董事長(cháng)黃明端，擔任蘇寧易購董事長(cháng)。這也意味著(zhù)蘇寧與“張近東時(shí)代”揮別，由阿里正式接盤(pán)。

但進(jìn)入“阿里時(shí)間”的蘇寧大船掉頭依然吃緊。財報顯示，蘇寧易購前三季度總營(yíng)收達555.4億元，同比下降51.95%；而凈虧損為45.45億元，同比減虧39.94%。2022年以來(lái)，蘇寧易購已經(jīng)關(guān)閉了54家家樂(lè )福超市門(mén)店。

屢敗屢戰

眼下，和其他零售企業(yè)一樣，蘇寧也將剛剛過(guò)去的“雙11”作為今年四季度的重要發(fā)力點(diǎn)?！半p11”開(kāi)啟前，蘇寧易購宣布與美團達成戰略合作，旗下超600家門(mén)店入駐美團。平臺數據顯示，截至11月1日，蘇寧易購在美團平臺訂單量超45000單。與此同時(shí)，線(xiàn)下門(mén)店也實(shí)現了萬(wàn)元以上高端家電銷(xiāo)售環(huán)比增長(cháng)137%、智能家電銷(xiāo)售環(huán)比增長(cháng)143%的成績(jì)。

除此之外，今年8月，蘇寧還在南京徐莊落地了全國首家蘇寧易家廣場(chǎng)店，據介紹，蘇寧易家是蘇寧易購旗下聚焦家庭場(chǎng)景解決方案的創(chuàng )新業(yè)態(tài)，融合了家電、家居、家裝等商品和服務(wù)能力，為用戶(hù)提供一站式置家服務(wù)。

不過(guò)，蘇寧和京東、阿里等老對手難免冤家路窄，短兵相接?！白鳛橐患矣删€(xiàn)下起家的貿易公司，蘇寧從開(kāi)啟線(xiàn)上業(yè)務(wù)以來(lái)，一直走得跌跌撞撞不太順利?！本科湓?#xff0c;電子商務(wù)交易技術(shù)國家工程實(shí)驗室研究員趙振營(yíng)認為，蘇寧的底層業(yè)務(wù)邏輯一直以來(lái)都是建立在產(chǎn)品中心主義的基礎上，“這與互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代經(jīng)營(yíng)顧客的底層邏輯不太匹配”。

但趙振營(yíng)同樣認為，殘喘茍活的蘇寧并非毫無(wú)生機。他表示，隨著(zhù)電子商務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，線(xiàn)下資產(chǎn)的優(yōu)勢和重要性正在顯現，而這恰恰存在于蘇寧的天性中?！氨M管蘇寧目前也進(jìn)行了線(xiàn)上的布局，但其數據收集渠道的優(yōu)勢并沒(méi)有很好地發(fā)揮出來(lái)?！?/p>

趙振營(yíng)表示，蘇寧走到這一步，與其底層商業(yè)邏輯的固化不無(wú)關(guān)系，“隨著(zhù)比價(jià)成本消失所帶來(lái)的零售業(yè)利潤空間的縮小，蘇寧急需在零售之外找到新的利潤來(lái)源節點(diǎn)，如果不改變其底層商業(yè)邏輯，當下的困境很難扭轉了”。（記者 何倩 喬心怡）