2022年9月1日，復星國際有限公司（香港聯(lián)交所股份代號：00656，簡(jiǎn)稱(chēng)“復星國際”）及其附屬公司（統稱(chēng)“復星”或“集團”）8月30日發(fā)布2022年中期業(yè)績(jì)之后，高盛、摩根士丹利、大和資本、中金公司發(fā)表報告，一致給予“買(mǎi)入”或“跑贏(yíng)大市”評級。

　　中期業(yè)績(jì)顯示，上半年復星收入穩健增長(cháng)，全球化和科創(chuàng )持續發(fā)力，資金面保持穩健，資本結構持續優(yōu)化，展現出持續發(fā)展的韌勁。雖然集團上半年凈利潤受到疫情沖擊、大宗商品原材料價(jià)格上漲以及資本市場(chǎng)波動(dòng)影響出現下滑，但多家大行均認為公司業(yè)績(jì)符合市場(chǎng)預期，一致看好公司股票。

　　高盛在最新報告中重申對復星國際“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)11.2港元。高盛認為，復星國際上半年收入仍然持續保持穩定增長(cháng)，同比上升18%，盡管健康和富足板塊盈利由于投資部分受到市場(chǎng)波動(dòng)造成同比下滑，但快樂(lè )板塊虧損明顯收窄，主要來(lái)自海外旅游業(yè)務(wù)強力復蘇。報告指出，復星堅持投退平衡戰略，持續優(yōu)化資本結構，流動(dòng)性充足，現金和負債率保持穩健，同時(shí)主動(dòng)管理流動(dòng)性以及債務(wù)成本，并于近期與工行、匯豐兩大銀行的深化合作等，凸顯信用指標管理優(yōu)勢，也在市場(chǎng)中可以抓住潛在投資機會(huì )。高盛因此認為復星國際近期股價(jià)屬于歷史低位，股價(jià)潛力較高，繼續給予買(mǎi)入評級。

　　摩根士丹利表示，雖然復星國際上半年凈利潤下降，但完全符合預期，重申對其買(mǎi)入（Overweight）評級，目標價(jià)11.4港元。該行指出，復星的財務(wù)狀況穩健，現金充裕并錄得上升。截至報告期末，公司現金及銀行結余及定期存款更增加了約人民幣210億元至人民幣1，176.5億元，完全能覆蓋其總合并債務(wù)的45%；總債務(wù)占總資本比率為56.8%，認為集團財務(wù)狀況非常穩健。

　　大和資本（Daiwa Capital Market）也重申對復星國際“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)10.8港元。大和資本認為復星國際的上半年業(yè)績(jì)與該行預期一致，并預期公司債務(wù)可持續優(yōu)化。截至報告期末，總債務(wù)占總資本比率為56.8%，集團平均債務(wù)成本為4.5%，處于低位。該行預期復星的主要財務(wù)指標在2022至2025年將得以進(jìn)一步優(yōu)化，預期復星將可逐年穩定有序的壓降債務(wù)，并拉長(cháng)債務(wù)久期，同時(shí)提高子公司向上的現金分紅，控制總部固定費用，從而穩步優(yōu)化集團信用指標。該行預期復星將繼續優(yōu)化資產(chǎn)組合，擇機、有序處置“非戰略非核心”的資產(chǎn)，以夯實(shí)流動(dòng)性安全墊，應對外部市場(chǎng)波動(dòng)。展望下半年，大和資本預期復星下半年凈利潤按季度增長(cháng)（QoQ）將可有效改善，并預期2022年下半年凈利潤可實(shí)現增長(cháng)約20%。此外，該行預期隨著(zhù)市場(chǎng)投資情緒轉好，以及受益于復星多元業(yè)務(wù)組合及全球化布局，復星國際的業(yè)務(wù)將繼續展現持續發(fā)展的韌勁，因此該行繼續看好復星國際股票并給予買(mǎi)入評級。

　　此外，中金公司也在報告中重申對復星國際“跑贏(yíng)大市”評級，目標價(jià)8.50港元。中金公司認為復星國際主營(yíng)業(yè)務(wù)穩步增長(cháng)，并指出復星不斷加強投退平衡管理，資金結構改善、流動(dòng)性增強。上半年，復星完成減持青島啤酒股權，持續推進(jìn)投退平衡。中金公司認為，復星退出的資產(chǎn)均為非核心二級市場(chǎng)持倉，不會(huì )對業(yè)務(wù)架構造成影響，并將優(yōu)化資金結構、助力財務(wù)狀況強化。

　　8月30日發(fā)布的中期業(yè)績(jì)顯示，2022年上半年，復星總收入達到人民幣828.9億元，較2021年同期上升17.7%；企業(yè)經(jīng)營(yíng)性利潤達人民幣23.3億元，同比上升35.5%；科創(chuàng )投入達人民幣46億元，同比增長(cháng)21%。

　　復星一直深耕健康、快樂(lè )、富足、智造四大業(yè)務(wù)板塊，堅守“讓全球家庭生活更幸?！钡氖姑?#xff0c;也是國內少數既具備全球化運營(yíng)與投資能力，又積累了深厚科技與創(chuàng )新能力的企業(yè)。復星的財務(wù)杠桿率總體保持平穩、債務(wù)多幣種抗風(fēng)險能力強，負債久期穩健，財務(wù)狀況健康。在8月31日舉行的中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，復星國際管理層表示，觀(guān)察到進(jìn)入下半年后，得益于集團長(cháng)期堅持的深度產(chǎn)業(yè)運營(yíng)，多個(gè)板塊企業(yè)的財務(wù)及運營(yíng)指標已經(jīng)迅速呈現穩健復蘇態(tài)勢。