郭昀

最近監管層針對新三板推出一個(gè)分層標準，把7600多家新三板劃為了兩個(gè)層次，一個(gè)叫創(chuàng )新層，一個(gè)叫基礎層。監管層的做法與新三板的迅猛發(fā)展有關(guān)。

　　2013年新三板只有300多家企業(yè)，2014年的時(shí)候是700多家企業(yè)，2016年已經(jīng)達到了7600多家企業(yè)。這不僅是數量激增，而且構成龐雜，其中有的資產(chǎn)到了10億，也有的資產(chǎn)只有1000萬(wàn)的；有的營(yíng)業(yè)收入過(guò)20億的，也有的只有幾百萬(wàn)。

　　在多而雜的情況下，監管層就出了這個(gè)分類(lèi)標準。標準主要體現三個(gè)指標，第一是利潤，第二是收入，第三是市值。出這個(gè)標準的目的就是防范風(fēng)險，當然，對投資人來(lái)說(shuō)，這個(gè)標準不足以解渴。

　　我們現在有個(gè)榜單叫分層，這個(gè)榜單應該叫分級指標體系。在那里，投資人能看到100強和細分指標的名錄，但這里面其實(shí)有很多特點(diǎn)，第一個(gè)就是很多企業(yè)是非常小，但是非?；?#xff0c;通過(guò)指標對比能看出，有些企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤增長(cháng)已經(jīng)是500%的增長(cháng)，這樣一來(lái)，投資人判斷時(shí)，就能為其提供一個(gè)參照系，讓投資人看出經(jīng)營(yíng)者的價(jià)值創(chuàng )造能力，與投入產(chǎn)出比呈什么樣的變動(dòng)關(guān)系。

　　現在新三板里面有很多小微企業(yè)，其成長(cháng)性非常好，但是成本管理上有弊端，有短板。

　　我們把原因尋找和作用力尋找組合起來(lái)，現在分層有一個(gè)標準，有950家是一個(gè)分層的創(chuàng )新體系，我們也可以把它做一個(gè)創(chuàng )值的分級指標。7600多家企業(yè)可以用創(chuàng )值的指標，每個(gè)指標打一個(gè)分值，然后進(jìn)行標識，比如A++，有幾個(gè)等級，這樣投資人很容易地用這個(gè)指標體系，發(fā)現企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造力。

　　（本文根據郭昀在中國新三板價(jià)值創(chuàng )造論壇上的發(fā)言整理，有刪節）