近日，樂(lè )華娛樂(lè )交出上市后首份年報，2022年營(yíng)收9.8億，同比下滑24%。其中占總收入近九成的藝人管理收入下滑27.5%，泛娛樂(lè )業(yè)務(wù)下滑20.7%，音樂(lè )IP制作及運營(yíng)為樂(lè )華去年唯一增長(cháng)的業(yè)務(wù)，同比增長(cháng)26.8%。

樂(lè )華上市前，王一博帶來(lái)的收入占其總收入超六成，樂(lè )華因此被詬病為“王一博概念股”，由于單一性依賴(lài)風(fēng)險過(guò)大，資本市場(chǎng)對樂(lè )華持審慎態(tài)度。公司上市后，樂(lè )華股價(jià)波動(dòng)下跌，從發(fā)行價(jià)4.08港元跌至3.60港元，直至影視股集體回春才迎來(lái)回漲。

或許是意識到這一點(diǎn)，此次樂(lè )華年報提及王一博的頻率大幅降低，也并未披露王一博帶來(lái)的收入，轉而詳細披露了公司的簽約藝人和練習生儲備情況。截至2022年底，樂(lè )華有68名簽約藝人和58名訓練生，包括韓庚、王一博、孟美岐、黃明昊、范丞丞等。此外，樂(lè )華娛樂(lè )還推出了UNIQ、NEXT、EVERGLOW、NAME、TEMPEST等藝人組合。

樂(lè )華訓練生計劃的造星能力吸引力強大。2022年樂(lè )華娛樂(lè )的訓練生計劃在全球范圍內接到超過(guò)14000份申請，公司僅與11名訓練生候選人簽訂訓練生合同，錄取率低于0.1%。偶像事業(yè)，同樣也很卷。

成敗皆頂流的生意模式下，樂(lè )華的業(yè)務(wù)建立在復制偶像上，這套路徑近日得到了一次新的驗證。4月20日晚，韓國MNET電視臺熱門(mén)選秀節目《BOYS PLANET》成團夜決賽中，來(lái)自樂(lè )華的訓練生占據了9個(gè)出道名額中的4個(gè)，其中章昊奪得總決賽第一名，成為韓國選秀歷史上首個(gè)非韓國人在C位出道。

次日，#杜華純屬命好#、#杜華你好大的福氣#等話(huà)題登上熱搜。樂(lè )華娛樂(lè )股價(jià)大漲，以4.56港元高開(kāi)，盤(pán)中一度大漲超10%沖到4.97港元。

事實(shí)上，樂(lè )華在韓國的布局相當早。公司初代偶像韓庚便是韓流偶像歸國發(fā)展，樂(lè )華早已注意到韓國偶像模式的優(yōu)勢。2014年樂(lè )華就在韓國成立了子公司，推出跨國男子偶像團體，并簽約韓國偶像劇《來(lái)自星星的你》導演張太維，作為樂(lè )華現在的“頂梁柱”，王一博就出自樂(lè )華首個(gè)中韓男團UNIQ。

樂(lè )華在韓訓練生培訓、運營(yíng)方面也已相當成熟。在章昊之前，安炯燮和李義雄便是從PRODUCE 101 (第二季)順利出道，2019年樂(lè )華推出首個(gè)完全屬于自己的女團EVERGLOW，成員中四人來(lái)自韓國、一人來(lái)自國內。

此前，國內偶像選秀綜藝在政策導向影響下遇冷，2021年9月，監管部門(mén)禁止播出偶像養成類(lèi)綜藝，《偶像練習生》《青春有你》《創(chuàng )造營(yíng)》等了訓練生出道團綜就此終結。受此影響，2021年樂(lè )華參與綜藝節目的合同數目從上年的122個(gè)降至99個(gè)，并再無(wú)訓練生通過(guò)國內偶像選秀節目出道，INTO1由此成為內娛選秀的末代團。

行業(yè)監管加強后，樂(lè )華娛樂(lè )一方面隨檸萌影視、星空華文等公司加速沖刺IPO，另一方面曲線(xiàn)救國——將培養的訓練生送到韓國出道，積累名氣后重新歸國。樂(lè )華旗下的韓庚最早就是以此路徑出國，隨后行業(yè)內的“歸國四子”同樣，喪失國內出道的途徑后，韓國出道或將再度文藝復興，為內娛輸送偶像。

對樂(lè )華而言，此次章昊等四人在韓出道，相當于將樂(lè )華在韓造星能力，重新展示在資本市場(chǎng)和粉絲面前。國內偶像出道被叫停后，“偶像消費”的需求仍在，樂(lè )華曲線(xiàn)救國的能力更顯稀缺。

但這仍然沒(méi)有解決樂(lè )華商業(yè)模式的問(wèn)題，雖歷經(jīng)多輪監管，但國內的“飯圈”生態(tài)也遠未達到健康狀態(tài)，無(wú)法徹底改變市場(chǎng)對樂(lè )華的態(tài)度。樂(lè )華最新財報顯示，其營(yíng)收結構仍然高度單一，近九成收入來(lái)自藝人經(jīng)紀業(yè)務(wù)，由于過(guò)度依賴(lài)王一博，樂(lè )華與其分成議價(jià)能力受限，該項業(yè)務(wù)收入下滑近三成。

正是因此，樂(lè )華和杜華開(kāi)始拓展多元化營(yíng)收。除了虛擬偶像外，杜華還嘗試直播電商，與李佳琦關(guān)聯(lián)公司美腕成立合資公司，做客抖音頭部主播“瘋狂小楊哥”直播間。此外，杜華謹慎嘗試投資新消費賽道，切入香氛、護膚、輕食、網(wǎng)紅服裝等領(lǐng)域，帶有廣撒網(wǎng)的試水意味，投資品牌的消費群體與樂(lè )華偶像粉絲畫(huà)像基本重合。

章昊能否成為下一個(gè)王一博還是未知數，“去王一博化”尚未實(shí)現，樂(lè )華不能止步于藝人經(jīng)紀，需要在更多領(lǐng)域證明自己。

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