自北京時(shí)間（下同）5月4日，WTI原油期價(jià)創(chuàng )出63.9美元/桶階段性新低后，國際油價(jià)整體處于震蕩向上態(tài)勢，截至6月5日記者發(fā)稿時(shí)，WTI原油主力7月合約持穩于70美元/桶上方，一改此前頹勢。雖然國際油價(jià)在近一個(gè)月的區間中有所企穩，但仍難以挽回相關(guān)主題基金的凈值下跌。

　　Wind數據顯示，7只原油主題QDII今年年內收益均為負，且份額同步減少。其中，有3只產(chǎn)品規模不足0.5億元，淪為迷你基金，有4只規模在0.57億元以上。

　　供應端持續利好

　　在多位分析人士看來(lái)，近期國際油價(jià)的利多基本面主要集中在供應端，雖然宏觀(guān)面利空短期出盡，但仍有諸多不確定性。

　　銀河期貨能化投資研究部研究員童川向《證券日報》記者表示，近日，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國舉行會(huì )議，各主要產(chǎn)油國經(jīng)過(guò)艱難談判達成減產(chǎn)協(xié)議，將5月份執行的自愿減產(chǎn)延長(cháng)至2024年底；同時(shí)，沙特還將在7月份實(shí)施額外的100萬(wàn)桶/日減產(chǎn)，期限為1個(gè)月?！笆蜕a(chǎn)國的額外減產(chǎn)奠定下半年供應進(jìn)一步收緊可能性，供應端短期利多兌現，國際油價(jià)表現偏強?！?/p>

　　“此次產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議對油價(jià)的提振效果仍未達到市場(chǎng)預期?！睎|證衍生品研究院能源與碳中和高級分析師安紫薇也表示，國際油價(jià)自5月份下跌以來(lái)，市場(chǎng)焦點(diǎn)重新回到主產(chǎn)國減產(chǎn)問(wèn)題上，雖然目前來(lái)看，各國間對減產(chǎn)達成協(xié)議，但俄羅斯減產(chǎn)執行情況如何也是影響油價(jià)的主要因素之一，畢竟俄羅斯海運原油出口量5月份仍處于回升態(tài)勢，產(chǎn)油國減產(chǎn)效果并未在出口量上傳導體現。

　　業(yè)內分析人士對原油基本面多空因素的預期并不一致，整體來(lái)看，后期原油期價(jià)仍有維持寬幅震蕩可能。童川表示：“若產(chǎn)油國結束自愿減產(chǎn)，則供應端回升空間較大，將限制國際油價(jià)進(jìn)一步上行空間。整體來(lái)看，目前供應端利多基本出盡，下半年原油消費將呈現由旺轉淡的季節性變化，油價(jià)中期或仍維持寬幅震蕩格局?！?/p>

　　原油需求大概率逐漸下滑

　　“長(cháng)期來(lái)看，海外經(jīng)濟存在衰退預期，且新能源對傳統油氣有著(zhù)持續替代影響，原油需求大概率會(huì )逐漸下滑?！蓖ū硎?#xff0c;產(chǎn)油國在供應端持續發(fā)力，使得原油能維持在緊平衡格局。

　　由于國際油價(jià)的大幅波動(dòng)，以標普高盛原油商品指數、WTI原油和布倫特原油期價(jià)收益率為標的的相關(guān)原油主題基金收益也頗受影響。

　　Wind數據顯示，目前，有7只原油主題QDII基金（A/C分開(kāi)計算），自5月4日至6月5日區間收益率全部為負。其中，最低收益率為-8.63%，最高收益率為-8.03%。此外，從該區間份額表現來(lái)看，全部呈現減少態(tài)勢，其中，降幅最高的達到6.9%，降幅最低的為4.2%。

　　同時(shí)，7只原油主題QDII基金目前的期末單位凈值最高的為1.27，最低的為0.14。其中，有5只基金的期末單位凈值超過(guò)1，2只產(chǎn)品低于1。從今年以來(lái)的收益來(lái)看，7只原油主題QDII基金也未有較好表現，仍全部為負。其中，最低收益為-11.34%，最高收益為-8.24%。

　　從最新規模來(lái)看，7只產(chǎn)品中最高規模為2.81億元，最低為0.04億元。

　　分析人士表示，由于原油及能源化工主題基金與原油期價(jià)等標的存在直接關(guān)聯(lián)性，原油后期寬幅波動(dòng)仍對相關(guān)基金凈值有直接影響。

　　安紫薇認為，年內以跟蹤原油期價(jià)或指數為標的的QDII類(lèi)產(chǎn)品收益率基本反映油價(jià)震蕩下行態(tài)勢，在海外經(jīng)濟邊際轉弱的預期未能發(fā)生改變的情況下，依靠供應端調節扭轉油價(jià)頹勢難度依然較大，但可能起到托底作用，而預計油價(jià)趨勢性上行的驅動(dòng)力依然偏弱。