從制造業(yè)PMI數據來(lái)看，目前全球制造業(yè)整體呈現出向好態(tài)勢，不過(guò)仍有一些不確定性因素值得關(guān)注。比如，全球物流與運輸還未完全恢復，原材料采購等投入成本上升，供應鏈修復需要較長(cháng)周期，這些因素都將制約制造業(yè)復蘇。為鞏固全球制造業(yè)回暖態(tài)勢，各經(jīng)濟體應加強合作，為制造業(yè)發(fā)展提供更多支持，營(yíng)造良好的外部環(huán)境。

3月初，全球主要經(jīng)濟體集中發(fā)布2月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)。綜合來(lái)看，全球制造業(yè)復蘇勢頭強勁。在全球新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，服務(wù)業(yè)需求被嚴重抑制的背景下，制造業(yè)在推動(dòng)全球經(jīng)濟復蘇中發(fā)揮的作用更加突出，有望加速世界經(jīng)濟整體復蘇進(jìn)程。

不過(guò)，受新冠病毒變異、全球供應鏈恢復緩慢、原材料價(jià)格上漲和貿易保護主義等因素影響，全球制造業(yè)復蘇基礎仍不牢固，隱憂(yōu)猶存，需要各經(jīng)濟體加強合作和政策協(xié)調。

需求釋放

多國制造業(yè)加速回暖

從制造業(yè)PMI數據來(lái)看，全球制造業(yè)復蘇呈現出“同頻共振”態(tài)勢。美國2月制造業(yè)PMI達到近3年來(lái)最快增速；歐元區制造業(yè)PMI攀升至近3年高位，歐洲主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI全部重回榮枯線(xiàn)上方；日本制造業(yè)PMI增速創(chuàng )下自2018年12月以來(lái)新高；韓國制造業(yè)PMI更是創(chuàng )下11年來(lái)新高。

需求旺盛是拉動(dòng)全球制造業(yè)復蘇的重要因素。隨著(zhù)新冠疫苗的推廣和全球新增確診病例數下降，市場(chǎng)信心有所恢復，受疫情影響的經(jīng)濟活動(dòng)逐步恢復并開(kāi)始正?；?#xff0c;受到疫情抑制的需求得到快速釋放，這些均成為制造業(yè)率先回暖的主要驅動(dòng)力。

西南財經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院教授蔣為表示，投資需求促使資本品產(chǎn)出大幅增長(cháng)，在制造業(yè)復蘇中起到了重要作用。需求擴張帶來(lái)的制造業(yè)價(jià)格水平提升進(jìn)一步刺激了制造業(yè)產(chǎn)出增長(cháng)，全面提升了全球制造業(yè)企業(yè)的增長(cháng)動(dòng)力與潛力。同時(shí)，由疫情導致的服務(wù)業(yè)需求低迷也帶來(lái)了一定的“替代效應”。被抑制的服務(wù)業(yè)需求轉化為對制成品的需求，這在受疫情沖擊較為嚴重的地區表現得更為明顯。在歐美地區，耐用品需求快速增長(cháng)，電子設備和家電等制成品需求強勁增長(cháng)，拉動(dòng)全球制造業(yè)率先進(jìn)入復蘇通道。

此外，針對疫情導致的經(jīng)濟低迷，各經(jīng)濟體相繼推出了經(jīng)濟刺激計劃，美國推出新的1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟救助和刺激法案，歐洲也將繼續加大財政支持力度。擴張性的財政和貨幣寬松政策刺激了制造業(yè)需求快速上升，市場(chǎng)流動(dòng)性增加以及各類(lèi)金融支持有望加速制造業(yè)復蘇。

隱憂(yōu)仍存

不確定因素不容忽視

影響制造業(yè)景氣度的主要因素包括需求、供給以及相應的價(jià)格和政策變化。綜合來(lái)看，全球制造業(yè)在今年繼續呈現復蘇態(tài)勢是大概率事件。不過(guò)，可能對復蘇進(jìn)程造成不利影響的不確定性因素仍不容忽視，這些因素也將制約全球制造業(yè)長(cháng)期發(fā)展前景。

“從制造業(yè)復蘇的邏輯來(lái)看，需求、生產(chǎn)以及由此帶來(lái)的采購和庫存變化都會(huì )影響制造業(yè)復蘇的可持續性。例如，全球物流與運輸還未完全恢復，原材料采購等投入成本上升，供應鏈修復需要較長(cháng)周期，這些因素都將制約制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)量增長(cháng)?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學(xué)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院副院長(cháng)余典范說(shuō)。

數據顯示，原材料價(jià)格上漲給企業(yè)帶來(lái)了較大壓力。目前，全球供應鏈還遠未恢復到疫情前水平。受疫情影響較為嚴重的地區企業(yè)生產(chǎn)尚未恢復，部分經(jīng)濟體還出現了“用工荒”，拖累了企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度，致使未交貨訂單增多。同時(shí)，供應短缺導致原材料價(jià)格上漲，嚴重擠壓了企業(yè)利潤空間，不利于企業(yè)加速復工復產(chǎn)。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，全球供應鏈已經(jīng)形成了復雜的供給網(wǎng)絡(luò )，任何一個(gè)節點(diǎn)出現問(wèn)題，都將對全球供應鏈造成影響，從而增加全球制造業(yè)供應鏈成本，減緩制造業(yè)復蘇速度。這意味著(zhù)，任何一個(gè)國家出現疫情反復，都可能對產(chǎn)業(yè)鏈上其他企業(yè)造成不利影響。目前，全球汽車(chē)業(yè)普遍出現的“芯荒”就是一個(gè)典型案例。因此，世界各國疫情防控的同步性也是制造業(yè)復蘇面臨的一大挑戰。

此外，受經(jīng)濟刺激政策影響，原材料價(jià)格上漲引發(fā)了市場(chǎng)對發(fā)達經(jīng)濟體通脹的擔憂(yōu)。美國2月份ISM制造業(yè)指數顯示，支付價(jià)格指數已經(jīng)出現“令人不安的上漲”，原材料成本創(chuàng )下2008年國際金融危機以來(lái)最大漲幅。歐洲和日本、韓國等發(fā)達經(jīng)濟體也同樣面臨制造業(yè)原材料成本大幅上漲問(wèn)題，不少工廠(chǎng)生產(chǎn)的各種商品價(jià)格都在上漲，并開(kāi)始向消費端傳導。

如果市場(chǎng)需求繼續增長(cháng)，各經(jīng)濟體出臺的經(jīng)濟刺激政策將會(huì )導致原材料價(jià)格持續升高，并傳導至制造業(yè)，進(jìn)而傷害復蘇進(jìn)程。同時(shí)，地方債務(wù)激增和補貼導致的“僵尸企業(yè)”沉積等也將為制造業(yè)復蘇帶來(lái)風(fēng)險。

加強合作

夯實(shí)制造業(yè)復蘇基礎

對于各經(jīng)濟體而言，制造業(yè)是產(chǎn)業(yè)體系的基礎，有著(zhù)強大的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應。在制造業(yè)復蘇的帶動(dòng)下，生產(chǎn)和消費將會(huì )更加活躍，有望加速世界經(jīng)濟整體復蘇進(jìn)程。為鞏固全球制造業(yè)復蘇態(tài)勢，各經(jīng)濟體應加強合作，為制造業(yè)發(fā)展提供更多支持，營(yíng)造良好的外部環(huán)境。

在加速全球供應鏈恢復方面，蔣為表示，各經(jīng)濟體應從政策層面加強協(xié)調，避免因供應鏈成本持續上升損害制造業(yè)增長(cháng)潛力，各主要經(jīng)濟體應當加強財政政策與貨幣政策的協(xié)調，通過(guò)加深全球化支持制造業(yè)復蘇。

西南財經(jīng)大學(xué)財政稅收學(xué)院國際經(jīng)濟與政策方向教授、博士生導師呂朝鳳表示，近年來(lái)受貿易保護主義持續影響，經(jīng)濟全球化進(jìn)入調整期，各國貿易政策存在較大不確定性，制造業(yè)全球價(jià)值鏈發(fā)展和整合也因此受到不同程度國際壁壘的阻礙，為制造業(yè)復蘇和穩步發(fā)展帶來(lái)一定障礙。

不過(guò)，區域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定的簽署、中歐投資協(xié)定談判的完成等極大增強了制造業(yè)的信心。這表明，在世界經(jīng)濟遭受疫情重創(chuàng )的情況下，各國更應攜手共同反對貿易保護主義，進(jìn)一步在多邊主義框架下推動(dòng)經(jīng)濟全球化，降低制造業(yè)成本，為全球供應鏈恢復提供更多支持。

余典范建議企業(yè)，一方面可以通過(guò)與供應商簽訂彈性合同實(shí)現風(fēng)險共擔、利益共享；另一方面需要積極調整供應鏈策略，建立多元化供應鏈網(wǎng)絡(luò )，提高供應鏈彈性，通過(guò)供應鏈數字化改造提高企業(yè)成本控制能力和效率。