記者 王僖

　　8月1日起，包括金光集團App（中國）、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等在內的國內諸多造紙企業(yè)，再度密集發(fā)放漲價(jià)函，將產(chǎn)品價(jià)格每噸調漲50元至200元不等，還有部分造紙企業(yè)宣布擇機停機。受此消息影響，近幾日紙業(yè)股全線(xiàn)上漲。截至8月4日收盤(pán)，晨鳴紙業(yè)、理文造紙漲超5%，太陽(yáng)紙業(yè)漲超2%。

　　《證券日報》記者在調查采訪(fǎng)中了解到，早在此輪漲價(jià)潮發(fā)生前的10天內，部分龍頭紙企已宣布每噸漲價(jià)500元。對于這輪提價(jià)，有業(yè)內人士評價(jià)稱(chēng)，白卡紙廠(chǎng)商為了漲價(jià)，手段很任性。但也有分析人士深諳紙企面臨的供給端、需求端以及政策面的壓力，認為這是造紙企業(yè)“維持價(jià)格穩定”的一種博弈手段。

　　在傳統文化紙需求旺季到來(lái)之際，造紙企業(yè)發(fā)動(dòng)這輪漲價(jià)潮，背后透露出怎樣的行業(yè)迷局？靜待的旺季又存在哪些變數？《證券日報》記者進(jìn)行了一番調查了解。

　　迷局：見(jiàn)漲不見(jiàn)跌

　　《證券日報》記者對近期密集發(fā)布漲價(jià)函的造紙企業(yè)給出的漲價(jià)理由梳理后發(fā)現，基本歸結為“受木片、能源、化工等大宗物資上漲影響，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)、營(yíng)運成本大幅上升，環(huán)保成本持續增長(cháng)”等原因。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，此輪漲價(jià)潮其實(shí)是造紙企業(yè)針對紙價(jià)波動(dòng)和市場(chǎng)情緒施展的一個(gè)“維穩”手段，是在傳統文化紙旺季來(lái)臨前進(jìn)行的一種“穩預期”式博弈。

　　IPG中國區首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對《證券日報》表示，此輪造紙企業(yè)集體漲價(jià)，主要是受疫情影響造成的生產(chǎn)與運輸受阻引發(fā)的進(jìn)口紙漿供給不足所致。無(wú)錫源本匯機電設備科技有限公司總經(jīng)理范桂文對記者分析稱(chēng)，紙漿供應受生產(chǎn)地的生產(chǎn)情況影響較大。目前多國受疫情影響，漿廠(chǎng)開(kāi)工率較低，漿價(jià)持續高位運行；此外，碼頭、貨輪的開(kāi)工率和效率也都受到疫情影響。

　　太陽(yáng)紙業(yè)董秘龐福成接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，疫情帶來(lái)的運輸周期拉長(cháng)和運輸成本提高，的確推高了造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本。成本固然是重要因素之一，但真正影響成品紙價(jià)格的，主要還是需求。

　　龐福成從需求方面分析稱(chēng)，造紙行業(yè)是一個(gè)充分市場(chǎng)競爭的行業(yè)，體現在成品紙價(jià)上，“旺季漲、淡季跌”是很正常的事情。今年以來(lái)，紙企根據市場(chǎng)供需和成本情況，的確宣布過(guò)多輪漲價(jià)。但實(shí)際情況是，造紙行業(yè)還存在“見(jiàn)漲不見(jiàn)跌”的問(wèn)題，紙價(jià)下跌時(shí)不像漲價(jià)時(shí)發(fā)函那么“明朗”，而前期紙價(jià)也確實(shí)跌了很多。

　　相關(guān)行業(yè)數據顯示，今年上半年，國內主流品牌白卡紙市場(chǎng)平均噸價(jià)已從最高點(diǎn)時(shí)的近萬(wàn)元，在短短兩個(gè)月內大幅下滑40%，已跌到不足7000元，最低價(jià)格甚至達到5000多元。另外，來(lái)自日本、韓國的4000多元價(jià)格的白卡紙不時(shí)出現在市場(chǎng)中，也對紙價(jià)造成一定沖擊。

　　卓創(chuàng )資訊分析師介紹稱(chēng)，今年上半年，紙漿系下游原紙價(jià)格結束超預期上漲行情，回歸基本面邏輯，二季度基本步入震蕩下行通道。

　　光大證券分析稱(chēng)，在生活用紙及文化紙需求改善的環(huán)境下，漿紙價(jià)格高企尚可維持。但隨著(zhù)零售需求降溫，價(jià)格回落將不可避免。此外，紙漿港口庫存和木漿系造紙庫存的高庫存新常態(tài)，也將對紙價(jià)上漲形成一定壓制。

　　供需：穩價(jià)以應變

　　造紙企業(yè)處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節，上游需要承接來(lái)自木片、紙漿、能源、化工品等大宗商品價(jià)格變動(dòng)的壓力，下游則連接印刷、出版等領(lǐng)域。

　　據卓創(chuàng )資訊數據顯示，今年上半年，進(jìn)口木漿現貨價(jià)格呈現沖高回落態(tài)勢，最高點(diǎn)出現在3月上旬。自3月中下旬開(kāi)始，漿價(jià)沖高回落，二季度回歸基本面邏輯，漿紙聯(lián)動(dòng)性進(jìn)一步增強，進(jìn)而拖累外盤(pán)價(jià)格下挫，現貨價(jià)格也深度下挫，震蕩下行態(tài)勢延續至6月底。

　　但從近期國內造紙業(yè)上市公司密集披露的2021年上半年業(yè)績(jì)預告來(lái)看，今年上半年，各大造紙企業(yè)生產(chǎn)的主要紙種價(jià)格同比均實(shí)現不同程度上漲，提價(jià)效益明顯，推動(dòng)收入、利潤大幅增長(cháng)。例如，太陽(yáng)紙業(yè)預計今年上半年實(shí)現歸母凈利潤21.54億元-22.94億元，同比增長(cháng)130%至145%；晨鳴紙業(yè)預計上半年實(shí)現歸母凈利潤20億元-21億元，同比增長(cháng)287%-307%。

　　進(jìn)入6月底后，由于紙價(jià)持續下跌，雙膠紙、銅版紙、白卡紙生產(chǎn)企業(yè)相繼于6月底發(fā)布最低指導價(jià)。但市場(chǎng)信心并未因此得到有效提振，紙價(jià)延續下行態(tài)勢。

　　多家造紙企業(yè)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從7月下旬進(jìn)行的一輪500元/噸的提價(jià)，到8月初出現的50元/噸至200元/噸的接連提價(jià)，造紙行業(yè)聯(lián)手穩定價(jià)格的意圖非常明顯。

　　下游企業(yè)卻對造紙企業(yè)的一輪輪漲價(jià)表示不滿(mǎn)。濟南市一家中型印刷廠(chǎng)的相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)無(wú)奈地表示，“材料漲，我們就得漲。我們一漲價(jià)，就可能會(huì )失去部分客戶(hù)；如果不漲價(jià)，盈利就會(huì )受到?jīng)_擊?！?/p>

　　在造紙企業(yè)看來(lái)，此輪漲價(jià)并不算純粹的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，在一定程度上存在與上下游博弈的意思。

　　“上游各種大宗商品價(jià)格高企，加上疫情帶來(lái)的運輸成本提升等因素的影響，從紙廠(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，各項成本已入不敷出了，在行業(yè)集中度不斷提升的背景下，小虧可以認，一直虧則不利于整個(gè)造紙行業(yè)的發(fā)展?！币晃徊辉妇呙脑旒埰髽I(yè)相關(guān)負責人稱(chēng)，在這種情況下，發(fā)漲價(jià)函可以穩定市場(chǎng)預期，既是穩定紙價(jià)的一種信號，也算是與不斷要求繼續降價(jià)的下游企業(yè)進(jìn)行博弈的一種手段，希望各退一步吧。

　　困惑：充滿(mǎn)變數的旺季

　　此輪造紙企業(yè)提價(jià)，不論是紙價(jià)下跌后穩定價(jià)格和預期的博弈手段，還是迫于疫情影響、應對大宗商品價(jià)格高企的措施，業(yè)內都普遍對即將到來(lái)的文化紙傳統消費旺季寄予厚望。

　　“今年上半年，文化紙價(jià)格受進(jìn)口紙的沖擊較大。不過(guò)我們認為，文化紙的市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)處于歷史低位，繼續向下的可能性不大?！比A西證券在研報中分析稱(chēng)，不論是6月底多家文化紙廠(chǎng)發(fā)出的聯(lián)合穩定市場(chǎng)意圖明顯的最低指導價(jià)，還是近期出現的多輪漲價(jià)潮，都是在文化紙價(jià)格觸底后，造紙企業(yè)靜待旺季行情的一種表現。

　　只是，受近期諸多因素的影響，這個(gè)傳統旺季似乎充滿(mǎn)變數?！懊磕耆募径葧?huì )是相對好的行業(yè)旺季，今年有很多不確定因素，如新產(chǎn)能供給、紙漿價(jià)格變化等，后期都不明朗，還需要進(jìn)一步觀(guān)察?！饼嫺３蓪τ浾弑硎?。

　　范桂文表示，從需求端看，下半年是傳統的文化紙銷(xiāo)售旺季，但近來(lái)國內疫情反復，加上國家對課外補習機構加強管理，都會(huì )對文化紙需求造成一定程度的負面影響。

　　“‘雙減’政策的落地，勢必會(huì )對文化紙需求帶來(lái)一定影響?！饼嫺３杀硎?#xff0c;對一線(xiàn)城市的影響會(huì )相對比較明顯，但對二三線(xiàn)城市的影響會(huì )有多大目前還不好判斷。

　　不過(guò)，疫情及災情的影響可能會(huì )對食品包裝形成需求拉動(dòng)，已是大家的共識?！耙咔楹蜑那闀?huì )促使機構及民眾增加食品儲備，以及封閉小區、減少聚集等疫情管控要求，對外賣(mài)的需求會(huì )增加，會(huì )在一定程度上拉動(dòng)食品包裝的需求增長(cháng)?！狈豆鹞恼f(shuō)。

　　柏文喜表示，國內不少城市的限塑令也會(huì )導致包括包裝用紙的需求大幅上升。如此一來(lái)造成的供求失衡，讓接下來(lái)紙漿供應情況仍然會(huì )呈現偏緊狀態(tài)。

　　東吳證券分析認為，外廢停止進(jìn)口帶來(lái)結構化行情，高端紙種景氣度優(yōu)于低端紙種，“像太陽(yáng)紙業(yè)，公司在老撾布局的80萬(wàn)噸箱板紙全部為高端品種，國內160萬(wàn)噸箱板紙也以中高端為主，公司有較大機會(huì )受益于中高端成品紙的結構性行情?！?/p>