“壓實(shí)上市公司市值管理主體責任，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開(kāi)展股份回購，引導更多公司回購注銷(xiāo)?！?月15日，在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，證監會(huì )副主席李超表示。

　　今年以來(lái)，上市公司回購熱情高漲，回購計劃數量猛增。據同花順iFinD數據統計，截至3月16日，年內已有821家A股公司發(fā)布830單回購計劃（包括回購預案或股東提議），回購上限金額超900億元。同時(shí)，越來(lái)越多的上市公司加入到“注銷(xiāo)式”回購的陣營(yíng)，57家公司新增“注銷(xiāo)式”回購計劃，其中不乏千億元市值的行業(yè)龍頭公司。

　　“‘注銷(xiāo)式’回購增多，反映了上市公司對自身股價(jià)的關(guān)注和維護，以及在當前市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司對于資本運營(yíng)和市值管理的積極態(tài)度。這種操作方式有利于優(yōu)化公司的資本結構，可以直接提高每股收益，從而提振股價(jià)?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，同時(shí)，這也表明公司對未來(lái)的盈利能力和發(fā)展前景充滿(mǎn)信心，將助力提升股價(jià)和投資者信心。

　　“注銷(xiāo)式”回購數量激增

　　據統計，除了上述57家新增“注銷(xiāo)式”回購計劃的公司，還有30家已披露回購計劃的公司，將回購用途變更為減資注銷(xiāo)，兩類(lèi)公司合計達87家，已超過(guò)2023年全年的55家；披露的回購注銷(xiāo)金額合計227億元，高于2023年全年的143億元。

　　一直以來(lái)，上市公司實(shí)施“注銷(xiāo)式”回購備受期待，市場(chǎng)多次呼吁上市公司拿出“真金白銀”回購，讓投資者感受到實(shí)實(shí)在在的回報。從境外實(shí)踐來(lái)看，“注銷(xiāo)式”回購已是常態(tài)，是與現金分紅并駕齊驅的回報手段。監管也多次公開(kāi)表態(tài)，旗幟鮮明優(yōu)先鼓勵回購注銷(xiāo)。

　　3月15日，證監會(huì )上市司司長(cháng)郭瑞明在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示：“我們還要引導和支持更多上市公司回購股份，并且鼓勵回購注銷(xiāo)?！?/p>

　　當日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監管的意見(jiàn)（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），從兩方面鼓勵上市公司回購注銷(xiāo)。一方面，《意見(jiàn)》提出，上市公司以現金為對價(jià)，采用要約方式、集中競價(jià)方式回購股份并注銷(xiāo)的，回購注銷(xiāo)金額納入股利支付率計算。

　　“預計更多上市公司將使用‘注銷(xiāo)式’回購提升自身的股利支付率，提升對股東的現金回報水平，回購頻次和金額有望顯著(zhù)提升?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)副教授、資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任鄭登津對《證券日報》記者表示，注銷(xiāo)股份在公司整體價(jià)值不變的情況下，每股內含資產(chǎn)價(jià)值和收益增加，一定程度上提升了上市公司的“含金量”，更有利于其提升股價(jià)，優(yōu)化資本結構，提高每股收益和其他與股本相關(guān)的財務(wù)指標。

　　另一方面，《意見(jiàn)》提出，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司積極開(kāi)展股份回購，引導更多公司回購注銷(xiāo)，增強穩市效果。要求主要指數成份股公司明確股價(jià)短期大幅下跌等情形下的回購增持等應對安排。要求未增持或回購的破凈公司在定期報告中說(shuō)明改善公司投資價(jià)值的相關(guān)舉措。

　　鄭登津認為，隨著(zhù)《意見(jiàn)》的實(shí)施，上市公司“注銷(xiāo)式”回購將繼續增加，監管部門(mén)將進(jìn)一步督促上市公司以“真金白銀”回饋投資者，向市場(chǎng)傳遞積極信號，提振市場(chǎng)信心。這對助力金融市場(chǎng)穩定、改善資本市場(chǎng)生態(tài)將發(fā)揮重要作用，也為進(jìn)一步建設中國特色現代資本市場(chǎng)奠定堅實(shí)穩定的基礎。

　　龍頭公司發(fā)揮示范效應

　　記者梳理公告發(fā)現，千億元市值公司實(shí)施“注銷(xiāo)式”回購熱情日益高漲，藥明康德、智飛生物、美的集團和東方財富等行業(yè)龍頭公司已紛紛行動(dòng)起來(lái)。

　　首先，10億元級大額回購計劃頻現且全用于注銷(xiāo)。今年以來(lái)，藥明康德、凱萊英、泰格醫藥、九安醫療等公司披露了上限超過(guò)10億元的回購計劃，并全部用于減資注銷(xiāo)。其中，藥明康德年內連續兩次發(fā)布單筆10億元的回購計劃，首單回購計劃用時(shí)1個(gè)交易日完成。

　　其次，還有龍頭企業(yè)帶頭變更回購股份用途為注銷(xiāo)。2月7日，美的集團完成了2021年回購股份中剩余的6980.79萬(wàn)股注銷(xiāo)手續。2月27日，東方財富公告披露10億元回購計劃實(shí)施完成，并稱(chēng)擬將此次回購股份用途變更為減資注銷(xiāo)。

　　“通過(guò)減少注冊資本，可以提高公司的每股盈利能力和股東權益?！碧锢x表示，千億元市值公司的這種行為具有一定示范效應，能夠引導其他上市公司也采取類(lèi)似的操作，進(jìn)一步改善整個(gè)市場(chǎng)的投資環(huán)境。

　　從股價(jià)表現看，回購計劃披露當日，多家公司股價(jià)應聲上漲，反映出投資者的認可，“注銷(xiāo)式”回購也起到了穩定信心的作用。

　　田利輝表示，監管部門(mén)鼓勵回購，有助于改善市場(chǎng)的投資環(huán)境，提升投資者的信心。這也將推動(dòng)上市公司更加注重自身的股價(jià)表現，加強投資者關(guān)系管理，提高公司的透明度和治理水平。在股價(jià)低迷情況下，注銷(xiāo)式回購是提振股價(jià)的重要手段，但上市公司也不能過(guò)度依賴(lài)注銷(xiāo)式回購來(lái)提振股價(jià)。A股健康向好生態(tài)的根本在于上市公司治理能力的改善、盈利水平的提升和高質(zhì)量的發(fā)展。

　　本報記者 吳曉璐