12月18日，*ST泛海開(kāi)盤(pán)跌停，收盤(pán)價(jià)連續13個(gè)交易日低于1元，即使后續7個(gè)交易日連續漲停，也將因股價(jià)連續20個(gè)交易日低于1元而觸及面值退市情形。簡(jiǎn)而言之，*ST泛海已提前鎖定面值退市。

　　2023年，面值退市公司數量大增。據東方財富Choice數據，今年以來(lái)43家A股上市公司被強制退市，20家為“面值退”，與“財務(wù)退”數量基本相當，二者占據絕大多數。相較而言，去年僅有*ST艾格一家公司為面值退市。

　　為何會(huì )出現這種情況？首先，退市制度威力盡顯，明確“1元退市”標準，把選擇權交給市場(chǎng)、交給投資者，讓企業(yè)時(shí)刻保持危機感；二是退市監管趨嚴，監管部門(mén)嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、內幕交易等違法違規和花式“保殼”行為，使劣質(zhì)公司原形畢露；三是面值退市的公司普遍經(jīng)營(yíng)不善、資不抵債、內部治理失控，已不具備持續盈利能力，被投資者“用腳投票”出清。

　　目前，A股市場(chǎng)上收盤(pán)價(jià)在1元左右的股票不在少數，大多數為ST股，暗藏的退市風(fēng)險須引起投資者高度關(guān)注。從今年面值退市的20家公司來(lái)看，退市前均為ST股，不少長(cháng)年“披星戴帽”，存在多重退市風(fēng)險。

　　典型如*ST金洲，早在2004年就被戴上“*ST”的帽子，在此后的近20年中，大多數時(shí)期處于“戴帽狀態(tài)”，直至2023年4月初退市。退市前，*ST金洲曾面臨多重退市風(fēng)險，不僅提前鎖定財務(wù)類(lèi)退市和面值退市，還面臨重大違法強制退市風(fēng)險。不難看出，面值退市對于此類(lèi)股市“頑疾”的治理效果顯著(zhù)。另外需要注意的是，面值退市沒(méi)有退市風(fēng)險警示，實(shí)踐中已有公司未被ST或*ST就直接退市。同時(shí)，面值退市也不設退市整理期，一經(jīng)觸及相關(guān)情形將直接終止上市。這就需要投資者及時(shí)關(guān)注公司公告，防范風(fēng)險。

　　市場(chǎng)這個(gè)“無(wú)形的手”揮舞著(zhù)“面值退”大棒，重重掃向基本面惡劣的企業(yè)?？梢灶A期的是，隨著(zhù)“面值退”“財務(wù)退”等多元化退市漸趨常態(tài)化，A股將加速優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)生態(tài)會(huì )進(jìn)一步優(yōu)化。(邢 萌)