深陷虧損的生豬養殖行業(yè)，目前頭部企業(yè)的產(chǎn)能去化狀況變化并不明顯。

　　據《證券日報》記者梳理，截至6月9日，牧原股份、新希望、溫氏股份、大北農等14家滬深公司發(fā)布了5月份的生豬銷(xiāo)售數據，根據這些數據計算，這14家公司在5月份的生豬銷(xiāo)售超過(guò)1226萬(wàn)頭（含商品豬、仔豬、種豬）。而從單家公司的公告內容細節來(lái)看，不少龍頭企業(yè)的5月份銷(xiāo)售數據環(huán)比仍在增長(cháng)。

　　對于這種現象，接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的分析師介紹，當前，大型企業(yè)產(chǎn)能變化不大，而近幾年來(lái)，我國生豬生產(chǎn)格局的變化，頭部養殖企業(yè)生豬出欄量和存欄量已占市場(chǎng)30%左右的份額，對市場(chǎng)的影響舉足輕重，在頭部企業(yè)未出現實(shí)質(zhì)化去產(chǎn)能的背景下，行業(yè)難言見(jiàn)底。

　　養殖成本壓力有所緩解

　　從已發(fā)布的5月份銷(xiāo)售數據的上市公司公告中可知，今年前5個(gè)月，生豬養殖量升而價(jià)跌，虧損狀況比較明顯。產(chǎn)業(yè)鏈的狀況來(lái)看，目前，養殖成本仍在下跌，根據數據顯示，今年以來(lái)，飼料出廠(chǎng)價(jià)格整體呈現下降，對于養殖企業(yè)的成本壓力有所緩解。

　　布瑞克農產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監林國發(fā)告訴《證券日報》記者：“今年飼料出廠(chǎng)價(jià)格整體來(lái)看是下降的，從監測的數據來(lái)看，出廠(chǎng)價(jià)格下調發(fā)生過(guò)4至5次，上調僅1至2次，大部分飼料廠(chǎng)僅上調一次?！?/p>

　　“飼料出廠(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，主要受到飼料成本影響，其中最直觀(guān)的是玉米、豆粕兩大飼料原料價(jià)格走勢。2023年3月末豆粕價(jià)格低點(diǎn)較2022年11月中旬歷史高點(diǎn)下調2000元/噸，除了豆粕價(jià)格走低，玉米價(jià)格逐步走低，加上年后小麥價(jià)格較玉米價(jià)格具有明顯價(jià)格優(yōu)勢，且飼料中添加小麥可以有效降低豆粕添加量，進(jìn)一步降低飼料成本?！绷謬l(fā)解釋，全球谷物供應充足，價(jià)格走低，國內方面養殖效率提升，雖然當前生豬存欄偏高，但總飼料需求沒(méi)有明顯增加，加上化肥、農資、柴油等農業(yè)生產(chǎn)材料價(jià)格走低，飼料原料價(jià)格整體震蕩偏弱，下半年飼料價(jià)格仍有下降趨勢。

　　需要注意的是，雖然養殖成本下降一定程度上緩解了生豬養殖企業(yè)的成本壓力，但接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家人士認為，這種緩解“未能治本”，頭部企業(yè)沒(méi)有出現實(shí)質(zhì)性去產(chǎn)能，是當前生豬養殖困境的根本原因。

　　未出現實(shí)質(zhì)性去產(chǎn)能

　　林國發(fā)介紹，目前生豬養殖行業(yè)主要矛盾是產(chǎn)能偏大，且未出現實(shí)質(zhì)性去產(chǎn)能，行業(yè)仍需要通過(guò)摸底過(guò)程，最終養殖成本高企業(yè)先開(kāi)始主動(dòng)壓減產(chǎn)能，行業(yè)才有機會(huì )真正見(jiàn)底。

　　卓創(chuàng )資訊研究員曹慧告訴《證券日報》記者，相較于原料端價(jià)格的跌幅程度而言，原料價(jià)格的持續下行其實(shí)并沒(méi)有給到生豬養殖端更多的利潤空間。未來(lái)生豬產(chǎn)業(yè)鏈的整合將圍繞價(jià)值轉化過(guò)程展開(kāi)。飼料、屠宰兩端相對工業(yè)化程度較高，養殖環(huán)節的生產(chǎn)效率提升實(shí)際上就是一種“工業(yè)化”的過(guò)程。規?；非罂偭砍杀镜慕?jīng)濟效益，而資本化則是追求生產(chǎn)效率進(jìn)而提升行業(yè)門(mén)檻。

　　曹慧解釋，新周期視角下，產(chǎn)能驅動(dòng)仍是基礎。不過(guò)，利潤驅動(dòng)的短期生產(chǎn)節奏調整成為新周期的重要變量。近三年來(lái)，生豬出欄量增長(cháng)速度與豬料比價(jià)中的養殖預期盈利水平變化趨勢保持了明顯的負相關(guān)關(guān)系，低利潤水平往往對應了高出欄同比。這體現出了基于短期盈利的養殖企業(yè)決策結果，即通過(guò)擴大出欄量進(jìn)一步保證企業(yè)銷(xiāo)售收入總水平的穩定?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)規模企業(yè)在市場(chǎng)中的話(huà)語(yǔ)權逐步增強，短期生產(chǎn)節奏受養殖預期盈利的影響程度也會(huì )不斷增強。（本報記者 桂小筍）