北京商報訊（記者 姚倩）9月21日，諾誠健華在上海證券交易所科創(chuàng )板上市，證券代碼為688428，發(fā)行價(jià)格11.03元/股。2020年以來(lái)，一批港交所創(chuàng )新藥企業(yè)先后登陸科創(chuàng )板，開(kāi)啟“A+H”兩地上市模式。在業(yè)內人士看來(lái)，科創(chuàng )板的包容性制度設計增強了板塊的吸引力，為未盈利的創(chuàng )新藥巨頭暢通了回歸通道，生物醫藥板塊的集聚效應進(jìn)一步增強。不過(guò)，雖然兩地上市進(jìn)一步拓寬了融資渠道，但如何實(shí)現商業(yè)化扭虧仍是上述創(chuàng )新藥企面臨的課題。

明星光環(huán)加持下，諾誠健華完成了數個(gè)成就。據了解，諾誠健華創(chuàng )始團隊中的崔霽松曾擔任保諾科技（北京）有限公司的總經(jīng)理及美國默克（Merck & Co.）早期開(kāi)發(fā)團隊的負責人；施一公則是知名的結構生物學(xué)家，西湖大學(xué)創(chuàng )始校長(cháng)、清華大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院講席教授等。

2020年3月，成立僅五年的諾誠健華順利在港交所上市，彼時(shí)諾誠健華尚未有商業(yè)化產(chǎn)品。2020年底，諾誠健華的首款產(chǎn)品奧布替尼片獲國家藥監局批準上市，諾誠健華也從臨床階段步入商業(yè)化階段。

受益于奧布替尼納入醫保后的銷(xiāo)售放量同比上漲115%，諾誠健華實(shí)現自我“造血”。2022年上半年，諾誠健華實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.46億元，同比增長(cháng)141.95%。但由于持續研發(fā)等因素，諾誠健華凈虧損4.41億元，虧損同比擴大110.75%。

研發(fā)仍是諾誠健華科創(chuàng )板上市后的重點(diǎn)。根據招股書(shū)，此次上市募集的資金擬用于新藥研發(fā)項目、藥物研發(fā)平臺升級項目以及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目等。

諾誠健華相關(guān)負責人表示，公司創(chuàng )新藥布局聚焦于具有廣闊市場(chǎng)空間的腫瘤與自身免疫性疾病領(lǐng)域，側重于構建具有協(xié)同效應的創(chuàng )新療法。除單藥療法外，公司也積極挖掘在研產(chǎn)品與標準療法或其他療法聯(lián)合用藥的潛力。

此次科創(chuàng )板上市，諾誠健華成為繼百濟神州、君實(shí)生物、榮昌生物等創(chuàng )新藥企業(yè)后，又一家“A+H”上市的未盈利創(chuàng )新藥公司。

2018年12月，君實(shí)生物登陸港交所發(fā)行H股。2020年7月，君實(shí)生物登陸上交所科創(chuàng )板發(fā)行A股。百濟神州、榮昌生物也分別于2021年12月、2022年3月實(shí)現兩地上市。

海南博鰲醫療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東認為，科創(chuàng )板主要針對的是具有廣闊成長(cháng)潛力、符合戰略新興產(chǎn)業(yè)定位及科技型、創(chuàng )新型科創(chuàng )企業(yè)，上市門(mén)檻比A股其他板塊要求更低；科創(chuàng )板上市采取注冊制，審核程序簡(jiǎn)化，上市速度更快；科創(chuàng )板相對港股則流動(dòng)性更強，企業(yè)融資效率要高很多。實(shí)現兩地上市，其中A股具有顯著(zhù)的融資效率和流動(dòng)性，可大幅提升上市企業(yè)在內地市場(chǎng)的競爭力；港股則能更好地實(shí)現國際化，提升企業(yè)國際知名度和影響力，利于企業(yè)“出?！?。

融資無(wú)疑是創(chuàng )新藥企戰略考量之一。從研發(fā)支出來(lái)看，諾誠健華的研發(fā)費用從2021年上半年的1.85億元增至2022年上半年的2.74億元。2022年上半年，百濟神州研發(fā)費用為50.16億元，同比增長(cháng)20.82%。

不過(guò)，成功研發(fā)出創(chuàng )新藥僅是第一步，如何邁過(guò)商業(yè)化門(mén)檻才是關(guān)鍵。自2021年下半年以來(lái)，醫藥行業(yè)在一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)遭遇寒潮。管線(xiàn)重合度較高、研發(fā)同質(zhì)化被業(yè)內視為行業(yè)遇冷的重要原因。行業(yè)內的部分藥企開(kāi)始收縮研發(fā)管線(xiàn)，暫停研發(fā)項目等。

從現金流來(lái)看，截至2021年底，諾誠健華賬上現金還有超50億元。此次科創(chuàng )板上市將進(jìn)一步擴大現金流。但諾誠健華也沒(méi)有逃過(guò)破發(fā)的命運。9月21日，諾誠健華科創(chuàng )板上市首日破發(fā)。截至收盤(pán)，諾誠健華收跌15.41%，總市值為164.61億元。?